💡Zitat der Woche
„Die US-Wirtschaft könnte für eine Weile im Fegefeuer stecken bleiben. Vergessen Sie den Inflationsdruck - höhere und länger anhaltende Kreditkosten sind der neue Schmerzmesser für Verbraucher und Unternehmen.“ - Conor Sen, Bloomberg-Kolumnist
Investment-Nachrichten
💵 Der Dollar macht eine Verschnaufpause. In einer überraschenden Wendung der Ereignisse hat der mächtige Dollar eine Atempause eingelegt und damit dem Yen und dem Euro eine dringend benötigte Atempause verschafft. Die abrupte Unterbrechung des Anstiegs des Dollars erfolgte, nachdem die Daten zu den privaten Lohn- und Gehaltsempfängern in den USA kühler als erwartet ausgefallen waren und Zweifel an den Plänen der Federal Reserve für eine Zinserhöhung in diesem Jahr aufkommen ließen. (CNBC, Reuters)
Nachdem der US-Dollar-Index zu Beginn der Woche ein 11-Monats-Hoch erreicht hatte, gab er um 0,07 % auf 106,68 nach. Diese Abschwächung erfolgte, nachdem am Mittwoch bekannt geworden war, dass die Zahl der Beschäftigten in der US-Privatwirtschaft im September weniger stark gestiegen war als erwartet. Während weitere Daten erforderlich sind, um das Tempo der Verlangsamung des Arbeitsmarktes zu bestätigen, haben die Geldmärkte ihre Chancen auf eine Zinserhöhung der Fed im November gesenkt und sehen nun eine 80 %ige Chance, dass die Zentralbank die Zinsen beibehält.
Auch die Renditen längerfristiger US-Staatsanleihen haben sich von ihren 16-Jahres-Hochs erholt. Der Yen, der in der Regel auf die US-Renditen reagiert, notiert derzeit bei 148,92 und damit 0,13 % höher als der Dollar. Am Dienstag hatte er kurzzeitig die Marke von 150,165 erreicht und damit seinen schwächsten Stand seit Oktober 2022.
Der Euro hat ein Lebenszeichen von sich gegeben und ist um 0,13 % auf 1,0518 $ gestiegen, nachdem er ein Jahrestief von 1,0448 $ erreicht hatte. In den letzten drei Monaten hat der Euro gegenüber dem Dollar um mehr als 14 % nachgegeben.
⭐ Gold glänzt wieder. Gold, der uralte Zufluchtsort für Anleger, steht vor einem Comeback und ist bereit, seine achttägige Pechsträhne zu beenden - ein Rekord, der seit 2016 nicht mehr erreicht wurde. Die Erholung kommt, da die Renditen von US-Anleihen und der Dollar von den jüngsten Höchstständen zurückgehen.
Nach einer untypischen Pechsträhne zeigt der Goldpreis Anzeichen einer Erholung. Der Gold-Kassapreis stieg am Donnerstag um 0,3 % auf 1.826,49 $ pro Unze und versuchte damit, sich von seinem Tiefststand seit März zu erholen, den er Anfang der Woche erreicht hatte. Die US-Goldfutures legten ebenfalls um 0,3 % zu und erreichten 1.840,90 $.
🇪🇺 Europäische Aktien erholen sich. Die europäischen Märkte erholten sich am Donnerstag, als die Renditen der US-Staatsanleihen zurückgingen, was auf die schwächer als erwartet ausgefallenen Arbeitsmarktdaten zurückzuführen war. Der Stoxx 600 Index schloss mit einem Plus von 0,3 %, nachdem er zuvor drei Mal in Folge im Minus notiert hatte, und verschaffte den Anlegern eine kleine Atempause. (CNBC)
Die Performance der verschiedenen Branchen war uneinheitlich, wobei die Aktien der Reisebranche um 1,5 % stiegen, was auf einen zunehmenden Optimismus in dieser Branche hindeutet. Im Gegensatz dazu verzeichneten Öl und Gas leichte Rückgänge.
In einem turbulenten Start in den Tag musste der französische Zughersteller Alstom einen massiven Kursrückgang von 37 % hinnehmen. Der Kurssturz folgte auf eine Warnung des Unternehmens bezüglich seines freien Cashflows, die bei den Anlegern Besorgnis auslöste.
🎢 Achterbahnfahrt. Die britische Metro Bank geriet in einen finanziellen Sturm, als ihre Aktien in einer turbulenten Handelssitzung um über 29 % einbrachen, was zu einer Aussetzung des Handels führte. Die Probleme der Bank entstanden in einer Zeit, in der berichtet wurde, dass die Bank versucht, 600 Millionen Pfund (727 Millionen Dollar) an Fremd- und Eigenkapital zu beschaffen. (CNBC)
Die Londoner Börse, die Plattform, an der die Metro Bank notiert ist, bestätigte gegenüber CNBC, dass die kurzen Aussetzungen als Reaktion auf die extreme Volatilität der Aktien der Bank verhängt wurden.
🏦 🇮🇹 Italienische Banken können Melonis Steuer umgehen. Der italienische Bankensektor ist bereit, einen strategischen Weg einzuschlagen, um die neu eingeführte Steuer des Landes zu umgehen, indem viele Finanzinstitute sich dafür entscheiden, ihre Kapitalreserven zu stärken. Analysten und Experten gehen davon aus, dass das kürzlich vom italienischen Parlament verabschiedete Gesetz die meisten Banken in die Lage versetzen wird, die Opt-out-Bedingungen zu erfüllen und gleichzeitig ihre Verpflichtung zur Ausschüttung an die Aktionäre aufrechtzuerhalten. (Bloomberg)
Nach der Verabschiedung eines neuen Steuergesetzes durch das italienische Parlament scheinen sich die meisten italienischen Banken darauf vorzubereiten, die Steuer zu umgehen und stattdessen ihre Kapitalpuffer zu verstärken. Das Gesetz, das als Reaktion auf die Bemühungen der italienischen Rechtsregierung unter Ministerpräsidentin Giorgia Meloni um einen defizitären Haushalt eingeführt wurde, ist so strukturiert, dass die Banken die Abgabe umgehen können, wenn sie ihre Reserven stärken.
Das ursprünglich von der Regierung Meloni im August vorgeschlagene Steuergesetz stieß auf erheblichen Widerstand, da es einen starken Rückgang der Bankaktien auslöste und eine Warnung der Europäischen Zentralbank nach sich zog. In der Folge wurde das Gesetz vor der Verabschiedung durch das Parlament abgeschwächt.
🏚️ Deutsche Immobilienkrise trifft Bauträger hart. Der einst florierende deutsche Immobilienmarkt steckt in einer Krise, die vor allem die Bauträger zu spüren bekommen. Obwohl in der aktuellen Immobilienkrise die Vermieter im Mittelpunkt stehen, sind es die Unternehmen, die für Bauprojekte verantwortlich sind, denen die Insolvenz droht. Steigende Baukosten, höhere Zinssätze und sinkende Immobilienwerte haben einen perfekten Sturm für Bauträger geschaffen. (Bloomberg)
Ein Immobilienmarkt, der einst von niedrigen Zinsen und einem Anstieg der Investorennachfrage profitierte, befindet sich nun in einer schweren Krise. Während in dieser schwierigen Zeit viel Aufmerksamkeit auf die Vermieter gelenkt wurde, sind es die Bauträger, die die Hauptlast der Turbulenzen zu tragen haben. Jüngste Entwicklungen, wie der Insolvenzantrag der Gerch Group, verdeutlichen die prekäre Lage, in der sich diese Bauträger befinden.
Die Gerch Group, die Projekte im Wert von ca. 4 Mrd. € (4,2 Mrd. $) in Arbeit hat, hat einen Insolvenzantrag gestellt, der die Fertigstellung des Quelle-Projekts in Frage stellt. Auch die Münchner Euroboden und die Project Immobilien Group haben mit einem vorläufigen Insolvenzverfahren zu kämpfen, was die Lage in der Branche noch verschlimmert.
📸 Bild der Woche
Meinung
🤔 Neue Herausforderung für die US-Wirtschaft. Die US-Wirtschaft sieht sich mit einer unerwarteten Herausforderung konfrontiert: die steigenden Kreditkosten, die durch den Anstieg der langfristigen Zinssätze verursacht werden, während die Inflation zurückgeht. Dieses Dilemma verunsichert Verbraucher und Unternehmen und erfordert die Aufmerksamkeit von Politikern und Entscheidungsträgern. (Bloomberg-Opinion)
Die Federal Reserve hat Inflation und Arbeitslosigkeit bemerkenswert gut im Griff. Doch trotz ihrer Bemühungen hat sich das wirtschaftliche Vertrauen nicht wie erwartet erholt. Der Anstieg der Zinssätze, vor allem am langen Ende der Renditekurve des Anleihemarktes, ist ein wichtiger Faktor dafür. Die Hypothekenzinsen zum Beispiel steigen, selbst wenn die Inflation nachlässt, eine Situation, die der konventionellen wirtschaftlichen Weisheit widerspricht.
Die steigenden, inflationsbereinigten Zinssätze führen zu höheren Realzinsen. Das bedeutet, dass Haushalte und Unternehmen in der Praxis eine Prämie über dem Zinssatz des Schatzamtes zahlen. So liegen beispielsweise die 30-jährigen Hypothekenzinsen derzeit bei über 7,5 %, während die Markterwartungen für die künftige Inflation bei etwa 2,3 % liegen. Dieser erhebliche Abstand von mehr als 5 Prozentpunkten ist seit den 1990er Jahren beispiellos.
Was sonst noch passiert
🇷🇺 Tödlicher russischer Raketenangriff. Die Ukraine wird von einem verheerenden russischen Raketenangriff erschüttert, bei dem in der östlichen Region Charkiw mindestens 49 Menschen getötet und sieben weitere verletzt wurden. Dieser entsetzliche Angriff ist einer der tödlichsten Angriffe auf die Zivilbevölkerung der Ukraine seit Monaten. (Bloomberg)
Präsident Volodymyr Zelenskiy verurteilte diesen Gewaltakt umgehend und stufte ihn als „komplett vorsätzlichen Terrorakt" ein. Zelenskiy hält sich derzeit in Spanien auf, wo er mit führenden europäischen Politikern um Unterstützung und Solidarität angesichts der anhaltenden russischen Invasion wirbt.
⚔️ Polens Wahlen schüren die Spannungen mit Deutschland. Polens nationalistische Regierung, die von der Partei Recht und Gerechtigkeit (PiS) angeführt wird, strebt eine beispiellose dritte Amtszeit an und hat dabei ein unerwartetes Ziel in der Nähe ihres Heimatlandes gefunden: Deutschland. Im Vorfeld der Wahlen in Polen am 15. Oktober haben die PiS-Führer Deutschland, ihrem NATO-Verbündeten und größten Handelspartner, vorgeworfen, sich in die polnische Regierungsführung einzumischen, insbesondere in Fragen der Migration und der Gaspolitik. (Reuters)
Diese sich anbahnende Fehde belastet nicht nur die Beziehungen zwischen den beiden Nationen, sondern untergräbt auch die westliche Unterstützung für die Ukraine in ihrem Konflikt mit Russland.
Ein gemeinsames polnisch-deutsches Panzerreparaturprojekt für die Ukraine, das die Ukraine nach der russischen Aggression unterstützen sollte, ist wegen der Fehde gescheitert.
PiS-Führer haben auch behauptet, Deutschland plane die Wiedereinsetzung von Donald Tusk, einem ehemaligen polnischen Premierminister, der ein prominenter Gegner der PiS ist. Sie haben sich das historische Misstrauen gegenüber Deutschland zunutze gemacht, insbesondere unter älteren konservativen Wählern mit Erinnerungen an den Zweiten Weltkrieg.
Und schließlich...
🗻 Der Mont Blanc schrumpft. Westeuropas höchster Berg, der Mont Blanc, hat in den letzten zwei Jahren mehr als zwei Meter an Höhe verloren, wie französische Forscher herausgefunden haben. (Reuters)
Der Berg misst jetzt 4.805,59 Meter, verglichen mit 4.807,81 Metern im September 2021. Experten schlagen vor, dass Klimatologen und Glaziologen die Daten analysieren, um die Ursachen dieses Phänomens zu untersuchen, das möglicherweise mit dem Klimawandel zusammenhängt.
Bis nächste Woche!
