Immer wieder geht es um Inflation...
Im Juni haben wir ein SPOTLIGHT veröffentlicht, in dem wir die Inflation in den wichtigsten europäischen Ländern und die Maßnahmen der lokalen Behörden zur Senkung der Inflation erläutert haben.
Seitdem ist viel passiert: Der Krieg in der Ukraine hat sich verschlimmert, Europa ist in die Energiekrise gestürzt, die Märkte haben noch mehr Volatilität erlebt...
Jetzt, wo das Jahr fast vorbei ist, ist es an der Zeit, Ihnen ein Update zur Inflation zu geben.
Um zu sehen, wohin sich die Situation entwickelt, haben wir beschlossen, unser vorheriges SPOTLIGHT mit einigen neuen wirtschaftlichen und politischen Daten aufzufrischen.
Werfen wir also gleich einen Blick auf die Inflation in mehreren Ländern, darunter Frankreich, Deutschland, Italien, Großbritannien und die Schweiz.
Aber Spoiler-Alarm: Es sieht nicht gut aus.
Wie hoch ist die Inflation in Deutschland?
Die Inflationsrate in Deutschland erreichte im September 10 % und damit den höchsten Stand seit Bestehen!
Da Deutschland von Energieeinfuhren aus Russland abhängig ist, haben der Anstieg der Energiepreise und das Verbot russischer Energieeinfuhren die deutsche Wirtschaft stark beeinträchtigt.
Um die steigenden Verbraucherpreise in den Griff zu bekommen, plant auch Deutschland eine Reihe von Maßnahmen, um die Verbraucher zu entlasten, insbesondere im Hinblick auf die steigenden Energiepreise.
Dazu gehören billigere Fahrkarten für den öffentlichen Nahverkehr in den Sommermonaten, Rabatte für Tankstellenbesucher und die Bezahlung der Heizkostenabrechnungen der deutschen Verbraucher für Dezember 2022.
Dennoch, so Holger Schmieding, Chefvolkswirt der Berenberg Bank, „könnten der Tankstellenrabatt und andere Interventionen dazu führen, dass die Inflationsrate in Deutschland in den kommenden Monaten weiter steigt."
Und die jüngste mutmaßliche Sabotage der strategisch wichtigen Nord Stream-Gaspipelines macht die Sache wahrscheinlich nicht einfacher.
Die beiden Pipelines, die Russland und Deutschland miteinander verbinden, stehen nun im Mittelpunkt internationaler Intrigen, nachdem eine Reihe von Explosionen die möglicherweise größte Methanfreisetzung in der Geschichte verursacht hat und damit jede Möglichkeit, russisches Gas nach Europa zu importieren, für absehbare Zeit unterbunden wurde.
Steigt die Inflation in Frankreich?
Die Inflation in Frankreich scheint sich verlangsamt zu haben, aber vielleicht sollten Sie sich nicht zu sehr darüber freuen.
Die französischen Verbraucherpreise sind im September um 6,2 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen, und gefallen gegenüber 6,6 % im August. Dieser Rückgang ist größtenteils auf verschiedene staatliche Maßnahmen zurückzuführen, wie z.B. den „Tarifschutz" für Gas, der von der Regierung eingeführt wurde, um die Gaspreise angesichts der steigenden Lebenshaltungskosten einzufrieren.
Analysten sagen jedoch, dass diese Verlangsamung der Inflation nicht unbedingt ein Nachlassen des zugrunde liegenden Inflationsdrucks bedeutet. Sie gehen davon aus, dass die Kosten für Lebensmittel bis Ende des Jahres um etwa 12 % steigen werden.
Auch die allgemeinen Wirtschaftsaussichten sind nicht viel besser: Während das Wirtschaftswachstum 2022 2,7 % erreichen dürfte, wird es 2023 voraussichtlich auf 1 % sinken.
Sie fragen sich vielleicht, was die Regierung tut, um die Lage zu verbessern?
Macron hat bereits rund 25 Milliarden Euro (27 Milliarden Dollar) zur Abmilderung der Auswirkungen der Inflation bereitgestellt und plant neue Maßnahmen zur Stärkung der Kaufkraft, die von einer Erhöhung der Grundrenten und Beamtengehälter bis hin zu Lebensmittelsubventionen für die Armen reichen.
„Wir sind fest entschlossen, die Inflation zu bekämpfen und die ärmsten Haushalte vor dem Anstieg der Gas- und Strompreise zu schützen", sagte Finanzminister Bruno Le Maire.
Analysten sind jedoch der Meinung, dass die Maßnahmen möglicherweise nicht ausreichen, um zu verhindern, dass sich die Preisangst auf die Stimmung der Verbraucher auswirkt, die bereits unter das Niveau gefallen ist, das während der Pandemie und der Proteste der Gelbwesten erreicht wurde.
Sehen Sie sich die Grafik an, die das Verbrauchervertrauen in Frankreich und anderen OECD-Ländern zwischen September 2021 und September 2022 vergleicht:
Es ist zu erkennen, dass das Verbrauchervertrauen in Frankreich im März stark gesunken ist und in den folgenden Monaten weiter abnahm.
Im Mai 2022 sank es auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2014. Im September fiel es auf den niedrigsten Stand seit Juni 2013, da Inflationsängste die Stimmung in der zweitgrößten europäischen Volkswirtschaft belasteten.
Gibt es in Italien auch eine hohe Inflation?
Ja, und ob.
Italien hat die höchste Inflation seit 37 Jahren zu verzeichnen.
Im September beschleunigte sich die italienische Gesamtinflationsrate auf 8,9%, gegenüber 8,4% im August.
„Die Inflation trifft die untersten und geringsten Einkommensklassen. Die Regierung hat rund 30 Milliarden Euro ausgegeben, um die Auswirkungen der Energiepreise auf die schwächsten Familien abzumildern, und auch bei den Unternehmen wurde eingegriffen", sagte Ministerpräsident Mario Draghi.
Als Draghi im Februar 2021 sein Amt antrat, lag die italienische Inflation bei etwa 1%. Als er im Juli 2022 zurücktrat, lag die Inflation bei über 8 % und stellte seine Nachfolgerin Giorgia Meloni vor eine schwierige Herausforderung.
Wie Deutschland ist auch Italien bei der Energieversorgung stark von Russland abhängig, was das Land besonders anfällig gegenüber dem Krieg in der Ukraine macht:
„Einige Länder sind stärker betroffen als andere. Innerhalb der großen Länder ist Italien genauso wie Deutschland, wenn nicht sogar noch stärker, von den hohen Energiekosten betroffen ... Es handelt sich um einen massiven Terms-of-Trade-Schock für die Verbraucher, was bedeutet, dass das ganze Land ärmer wird", sagte Lorenzo Codogno, ehemaliger Generaldirektor des italienischen Finanzministeriums.
Und ein kürzlich geschlossenes Abkommen zwischen Italien und Algerien über Gaslieferungen aus Nordafrika wird sich erst nach Jahren auszahlen.
Werden die Lebenshaltungskosten im Vereinigten Königreich sinken?
Nach Ansicht der Bank of England wird es erst noch schlimmer werden, bevor es besser wird. Der britische Verbraucherpreisindex ist im September auf 10,01 % gestiegen und liegt damit weit über dem 2 % - Ziel der BoE. Dies schürt weitere Ängste im Hinblick auf die Lebenshaltungskosten, die viele Menschen in Atem halten.
In dem Bemühen, die steigenden Preise zu zähmen, hat die britische Zentralbank die Zinssätze seit Dezember 2021 sieben Mal erhöht. Sieht aus, als wäre das nicht genug...
Laut dem jüngsten Bericht des Office for National Statistics (ONS) gab fast ein Viertel der Erwachsenen an, dass es im März „sehr schwierig" oder „schwierig" war, ihre normalen Haushaltsrechnungen zu bezahlen, verglichen mit dem Vorjahresmonat.
Darüber hinaus hat eine aktuelle YouGov-Studie gezeigt, dass von 2.000 befragten Briten 42 % Probleme haben werden, ihre Rechnungen zu bezahlen, und fast 50% gaben an, jemanden zu kennen, der in Schwierigkeiten ist.
Um die Krise zu bewältigen, hat die Regierung eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, darunter ein Programm zur Aufstockung der Einkommen einkommensschwacher Haushalte durch eine einmalige Erhöhung der Sozialleistungen. Wohlfahrtsverbände und Organisationen zur Armutsbekämpfung haben jedoch kritisiert, dass diese Maßnahmen nur eine „vorübergehende Entlastung" darstellen.
Letzten Monat trat Liz Truss ihr Amt mit dem Versprechen an, die britische Wirtschaft wiederzubeleben. Stattdessen wurde ihre Amtszeit bisher von Turbulenzen überschattet, als das Pfund auf ein Rekordtief fiel, die Hypothekenzinsen in die Höhe schnellten und das Chaos an den Anleihemärkten die finanzielle Stabilität des Landes bedrohte.
Als ob das nicht genug wäre, sagen Analysten Großbritannien noch mehr Schmerzen voraus: Laut IWF wird die hohe Inflation in Großbritannien länger anhalten als in vergleichbaren Volkswirtschaften. Sie wird Ende 2023 die höchste in der G7 sein, während in der Eurozone nur für die Slowakei eine höhere Rate prognostiziert wird.
Es sieht so aus, als ob dunkle Wolken 🌩️ auf die britische Wirtschaft herabgesunken sind...
Warum ist die Inflation in der Schweiz so niedrig?
Während der Rest Europas mit steigenden Preisen zu kämpfen hat, sieht die Schweiz aus wie das Land, das von der Inflation vergessen wurde.
Die Inflationsrate in der Schweiz ist im September auf 3,3% gesunken und liegt damit deutlich unter den von Ökonomen vorhergesagten 3,6%. Warum ist sie so niedrig, verglichen mit der Eurozone, wo die Inflation zweistellig ist?
Es gibt zwei wesentliche Unterschiede zwischen der Schweiz und anderen Ländern:
- Erstens wegen dem Schweizer Franken. Die nationale Währung der Schweiz ist weitgehend für die Preisstabilität verantwortlich. Der Schweizer Franken hat in den letzten Jahren an Wert gewonnen: 2008 war ein Schweizer Franken etwa 0,6 € wert. Im Sommer 2022 kostete er 1,0 €.
- Zweitens sind die Mieten in der Schweiz nicht indexiert, sie steigen also nicht im Gleichschritt mit der Inflation.
- Drittens schwanken die Strompreise in der Schweiz weniger stark als in anderen Ländern. Daher steigen die Preise relativ langsam.
Dennoch übersteigt die Inflation in der Schweiz immer noch das 2 % - Ziel der Schweizerischen Nationalbank, aber die SNB drückt die Daumen, dass sich die Lage im Jahr 2024 wieder normalisiert.
Wie hoch wird die Inflationsrate in Europa in den kommenden Jahren voraussichtlich sein?
Bislang gibt es keine Anzeichen dafür, dass der Preisdruck nachlässt.
Die Verbraucherpreise in der Eurozone sind im September im Vergleich zum Vorjahr um 10 % gestiegen, und es sieht nicht so aus, als ob sie zurückgehen würden.
„Der Preisanstieg dürfte bis Anfang nächsten Jahres in etwa auf dem aktuellen Niveau verharren. Danach dürfte die Rate allmählich sinken, da der Druck auf die Energiepreise nachlässt", sagte Maeva Cousin, Senior Ökonomin bei Bloomberg.
Im Euroraum wird der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) zur Messung der Verbraucherpreisinflation verwendet. Wie Sie sehen können, wird die Inflation wahrscheinlich bis ins Jahr 2023 anhalten.
Kurz gesagt, eine Sache ist also klar:
Wir stellen uns auf ein paar weitere schwierige Momente ein. Da Russland die Gaslieferungen nach Europa einschränkt und der Winter naht, sind Rezessionen sehr wahrscheinlich, und die hohe Inflation wird andauern...
... zumindest vorläufig.
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