Was könnten die geopolitischen Spannungen für Gold bedeuten?

The Spotlight

10 Lesezeit

25. Jan. 2022

Eine Karikatur von Staats- und Regierungschefs, die in einem Konferenzraum mit einer großen Weltkarte über Weltpolitik diskutieren

Was könnten die anhaltenden geopolitischen Spannungen zwischen Russland und der Ukraine sowie China und Taiwan für die Märkte bedeuten? Wie könnten sie sich auf den Goldpreis auswirken? Hier ist, was Sie wissen müssen.

Im vergangenen Jahr waren viele Anleger in physisches Gold wegen der anhaltenden geopolitischen Spannungen beunruhigt, da sie befürchteten, dass diese zu einer Aufwärtsspirale führen und die Märkte, die bereits durch Covid und die galoppierende Inflation geschädigt sind, beeinträchtigen könnten.

Mehr als 700 Marktexperten, die im Rahmen der Bloomberg Markets Live Global Survey befragt wurden, nannten geopolitische Instabilität als eines der größten Risiken für den globalen Markt im Jahr 2022.

Hier sind die Ergebnisse der Umfrage in der Grafik zusammengefasst:

Ein Diagramm, das die größten Risiken für die Märkte im Jahr 2022 zeigt, nach Meinung von Marktexperten
Quelle: Bloomberg. Die Umfrage wurde vom 5. bis 18. Dezember durchgeführt

Zwei aktuelle geopolitische Themen haben die Marktexperten besonders beunruhigt: die zunehmenden Spannungen zwischen Russland und der Ukraine und der seit langem schwelende Konflikt zwischen China und Taiwan.

Die größte Sorge ist, dass eine Eskalation in beiden Fällen zu einer Invasion führen und sich zu einem größeren Konflikt ausweiten könnte, an dem mehrere Länder beteiligt sind.

Sehen wir uns an, was diese beiden „geopolitischen Krisenherde" für die Weltwirtschaft bedeuten könnten und wie sie sich auf den Goldpreis auswirken könnten.

Spannungen zwischen China und Taiwan könnten die Weltmärkte belasten

Der Druck zwischen China und Taiwan hat sich über Jahrzehnte hinweg aufgebaut, wobei die Wiedervereinigung im Mittelpunkt dieser Problematik steht.

Zusammengefaltete chinesische und taiwanesische Flaggen inmitten schwelender Spannungen über die Wiedervereinigung

Peking betrachtet das selbstverwaltete Taiwan als eine abtrünnige Provinz, die wieder zu China gehören sollte. Taiwan hingegen sieht sich selbst als unabhängiges Land mit einer eigenen Verfassung und einer gewählten Führung.

Wird es schlimmer?

Im Jahr 2021 schien China den diplomatischen und militärischen Druck auf Taiwan zu verstärken, insbesondere durch die Entsendung von Militärflugzeugen in seine Luftverteidigungszone, ein Gebiet zur Überwachung und Kontrolle eindringender ausländischer Flugzeuge.

Die Zahl der gemeldeten Flugzeuge erreichte im Oktober 2021 mit über 50 Überflügen an einem einzigen Tag ihren Höhepunkt.

Warum ist das wichtig?

Weil Taiwans Wirtschaft enorm wichtig ist, vor allem jetzt, wo es anhaltende Probleme mit den globalen Lieferketten und eine Chip-Knappheit gibt, die Experten zufolge bis weit ins Jahr 2023 andauern könnte.

Ein Großteil der alltäglichen elektronischen Geräte der Welt - von Telefonen über Laptops bis hin zu Uhren - wird mit in Taiwan hergestellten Computerchips betrieben.

Wie aus dem nachstehenden Diagramm hervorgeht, hält ein einziges taiwanesisches Unternehmen, die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), mehr als die Hälfte des Weltmarkts.

Weltweiter Anteil der Foundrys nach Land und Unternehmen im Jahr 2021

TSMC ist eine sogenannte Foundry" - ein Unternehmen, das Chips für große Technologiekunden wie Apple, Intel, Qualcomm, AMD, Nvidia usw. herstellt.

Und obwohl TMSC nach eigenen Angaben bis zu 44 Milliarden Dollar für den Ausbau seiner Produktionskapazitäten im Jahr 2022 ausgeben wird, könnte ein potenzieller Konflikt mit China eine der wichtigsten Chip-Produktionsindustrien der Welt in Mitleidenschaft ziehen und letztlich einige der größten Volkswirtschaften der Welt schwer beeinträchtigen.

Eine der Folgen ist, dass die anhaltende Chip-Knappheit die bereits hohe Inflation weiter anheizen kann, was wiederum den Goldpreis in die Höhe treiben dürfte, wie es in der Vergangenheit bereits der Fall war.

Russland-Ukraine-Krise - mögliche verheerende Auswirkungen auf die Weltwirtschaft

Dieser komplexe undvielschichtige Konflikt begann 2013 als innerukrainische Krise, die sich zu Massenprotesten und der Annexion der Krim durch Russland im Jahr 2014 ausweitete.

Russische und ukrainische Flaggen mit einem großen schwarzen Riss dazwischen als Zeichen der sich verschlechternden bilateralen Beziehungen zwischen den beiden Ländern

Die Kämpfe auf niedrigem Niveau zwischen dem ukrainischen Militär und den von Russland unterstützten separatistischen Rebellen begannen im April 2014 und sind seither zu dem eskaliert, was viele als einen „regelrechten - wenn auch nicht erklärten” Krieg zwischen Russland und der Ukraine ansehen.

Wird es schlimmer?

Die Spannungen zwischen Russland und der Ukraine sowie zwischen Russland und dem Westen sind so groß wie seit Jahren nicht mehr: Die jüngste Aufstockung der russischen Streitkräfte in der Nähe der ukrainischen Grenze hat Befürchtungen ausgelöst, dass Moskau in das Nachbarland einmarschieren könnte. NATO-Chef Jens Stoltenberg warnte sogar vor einem realen Risiko für einen neuen bewaffneten Konflikt in Europa".

Jüngste Medienberichte deuten darauf hin, dass die Situation eskalieren könnte. Das Weiße Haus erklärte unter Berufung auf US-Geheimdienstmitarbeiter, Russland habe bereits Agenten in die Ostukraine entsandt, um dort Sabotageakte" zu verüben und diese in einer Operation unter falscher Flagge" der Ukraine anzulasten, um einen Vorwand für eine mögliche Invasion zu schaffen.

Moskau hat jedoch alle Anschuldigungen energisch zurückgewiesen und sie als totale Desinformation" abgetan. Stattdessen forderte es einige Garantien für seine eigene Sicherheit, einschließlich eines Stopps jeglicher weiterer NATO-Erweiterung nach Osten. Die jüngsten Gespräche zwischen Russland und den NATO-Verbündeten haben die beiden Seiten jedoch nur in eine Sackgasse geführt.

„Die Inflation, die in diesem Jahr ihren Höhepunkt erreicht hat und im Laufe des Jahres zurückgehen wird, wird durch höhere Energierechnungen vor dem Hintergrund der knappen Kaufkraft der Haushalte beeinträchtigt."

Warum ist das wichtig?

Sowohl Washington als auch Europa haben Russland mit Sanktionen gedroht, falls es mit der Ukraine so weitermacht. Im Moment ist noch nichts sicher, aber wenn die Sanktionen hart ausfallen, könnten sie nicht nur die russische Wirtschaft, sondern auch die Europäische Union und die USA ernsthaft treffen.

Die westlichen Regierungen haben erwähnt, dass sie zwei wirtschaftliche Instrumente gegen Russland einsetzen könnten (auch wenn darüber noch keine endgültige Entscheidung getroffen wurde):

  • Ein Boykott des russischen Gases, das nach Europa fließt, wobei die Nord Stream 2-Pipeline auf unbestimmte Zeit verschoben wird: In diesem Szenario werden die Europäer noch höhere Energiepreise zahlen müssen, da der russische Präsident Wladimir Putin beschließen könnte, die Gaslieferungen nach Europa als Gegenmaßnahme zu reduzieren.

„Die Inflation, die in diesem Jahr ihren Höhepunkt erreicht hat und im Laufe des Jahres zurückgehen wird, wird durch höhere Energierechnungen vor dem Hintergrund der knappen Kaufkraft der Haushalte beeinträchtigt", sagt Gilles Moëc, Chefökonom des europäischen Versicherers AXA.

  • Russisch aus dem SWIFT*-Nachrichtennetzwerk zu verbannen: Laut Maria Shagina, Mitarbeiterin am Zentrum für Osteuropastudien in Zürich, wäre diese Maßnahme verheerend, vor allem kurzfristig".

Das würde „alle internationalen Transaktionen beenden, Währungsvolatilität auslösen und massive Kapitalabflüsse verursachen", sagte sie.

*SWIFT ist ein umfangreiches Nachrichtennetzwerk, das von über 11.000 Banken und anderen Finanzinstituten genutzt wird, um schnell und sicher Informationen zu senden und zu empfangen, einschließlich Geldtransferanweisungen.

Was könnten diese geopolitischen Spannungen für Gold bedeuten?

Gold gilt oft als sicherer Hafen bei geopolitischen Spannungen: Grenzscharmützel, Terroranschläge oder Bürgerkriege haben Anleger oft dazu veranlasst, ihre Ersparnisse in Gold und Edelmetalle umzuschichten.

Ein Schachbrett auf der Weltkarte, das geopolitische Spannungen symbolisiert

Letztendlich kann sich das größere Interesse der Anleger auf den Goldpreis auswirken und ihn sogar in die Höhe treiben.

Hier sind einige Beispiele, bei denen der Goldpreis positiv mit zunehmenden geopolitischen Spannungen korrelierte:

  • In den 1970er Jahren gab es mehrere Umwälzungen im Nahen Osten, darunter die iranische Revolution, der iranisch-irakische Krieg, die sowjetische Invasion in Afghanistan und die iranische Geiselkrise. Der Goldpreis stieg 1978 um 37 % und 1979 um erstaunliche 126 %.
  • Im Jahr 1986, während der Bombardierung Libyens durch die USA, stieg der Goldpreis um 19,54 % im Vergleich zum Vorjahr, um dann nach dem Golfkrieg 1990 erneut in die Höhe zu schießen.
  • Im September 2020 erreichte der Goldpreis ein Rekordhoch von 2.034 $ pro Unze, als die Ausbreitung des Coronavirus befürchtet wurde und die Weltwirtschaft in Mitleidenschaft gezogen haben könnte.

Heute wird der Goldpreis weiterhin von seinen traditionellen" Treibern wie den US-Inflationsdaten und der Dynamik des US-Dollars beeinflusst. Doch wie die Geschichte zeigt, können geopolitische Spannungen die Risikobereitschaft der Anleger schmälern und die Attraktivität des Goldes als sicherer Hafen erhöhen.

Und während es in Bezug auf die Spannungen zwischen Russland und der Ukraine sowie zwischen China und Taiwan immer noch mehr Fragen als Antworten gibt, gibt es eine Reihe anderer aktueller Themen, die es wert sind, im Auge zu behalten:

  • Handelsstreit zwischen China und den USA: Der erbitterte Handelsstreit zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt scheint noch nicht beendet zu sein, da die USA Berichten zufolge signalisiert haben, dass sie ihren kämpferischen wirtschaftlichen Ansatz gegenüber China beibehalten würden.
  • Die steigende Inflation in der Türkei und der Absturz der Lira: Die unkonventionelle Geldpolitik des Landes hat ausländische Investoren verschreckt, die türkische Vermögenswerte abstoßen und damit eine besorgniserregende Krise in der Region auslösen.
  • Eine Krise in der US-Politik: Ein Jahr nach dem Anschlag auf das US-Kapitol am 6. Januar sind die Amerikaner pessimistisch, was die Zukunft der US-Politik angeht (6 von 10 Amerikanern glauben, dass die US-Demokratie in einer Krise steckt). Da die USA die führende Supermacht der Welt sind, wird sich jede langfristige politische und wirtschaftliche Krise im Land zwangsläufig auf die globalen Märkte auswirken.

All diese Ereignisse haben das Potenzial, die globale Wirtschaft und die Märkte in der Zukunft zu erschüttern. Haben Sie also Gold in Ihr Portfolio aufgenommen, um sich gegen geopolitische Spannungen abzusichern?

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