Nachdem der Aktienmarkt im zweiten Jahr der Pandemie zugelegt hatte, kam es in den letzten Wochen zu Turbulenzen.
Der S&P 500 stürzte im Januar ab und stand kurz vor einer Korrektur, d. h. einem Rückgang von 10%. Dann erholte er sich wieder, aber einige Analysten sagen, dass die Turbulenzen bis weit ins Jahr 2022 anhalten könnten.
Was steckt hinter dieser Achterbahnfahrt an den Märkten und wie kann sie sich auf den Goldpreis auswirken?
Schauen wir es uns an.
Nachdem der Aktienmarkt im zweiten Jahr der Pandemie zugelegt hatte, kam es in den letzten Wochen zu Turbulenzen.
Der S&P 500 stürzte im Januar ab und stand kurz vor einer Korrektur, d. h. einem Rückgang von 10%. Dann erholte er sich wieder, aber einige Analysten sagen, dass die Turbulenzen bis weit ins Jahr 2022 anhalten könnten.
Was steckt hinter dieser Achterbahnfahrt an den Märkten und wie kann sie sich auf den Goldpreis auswirken?
Schauen wir es uns an.
Was ist auf dem Aktienmarkt passiert?
Im Januar 2022 erlebte der US-Aktienmarkt den schlimmsten ersten Monat des Jahres seit der weltweiten Finanzkrise im Jahr 2009.
Der S&P 500 Index fiel um 5,3% und verzeichnete damit den stärksten Monatsrückgang seit Beginn der Coronavirus-Pandemie im März 2020.
Was hat den Aktienmarkt nach unten getrieben? Analysten nennen drei Hauptgründe:
- Die Pläne der Federal Reserve, die Zinssätze zu erhöhen
- Verlangsamte Unternehmensgewinne
- Zunehmende geopolitische Spannungen
Schauen wir uns jeden einzelnen dieser Gründe im Detail an.
Grund Nr. 1: Höhere Zinssätze
Die Fed hat versprochen, die Zinsen in diesem Jahr zu erhöhen, um die galoppierende Inflation zu zähmen, die kürzlich den höchsten Stand seit vier Jahrzehnten erreicht hat.
Aber es scheint, dass die Vorstellung höherer Zinssätze die Aktienanleger verschreckt hat, und dafür gibt es zwei Gründe:
- Höhere Zinssätze könnten zu einer Verlangsamung der US-Wirtschaft führen.
- Das könnte auch dazu führen, dass andere Anlagen wie Obligationen im Vergleich zu Aktien attraktiver werden.
Wenn die Fed ihren Leitzins anhebt, neigen Banken und Kreditgeber dazu, auch die Kreditkosten zu erhöhen. Kreditkarten, Hypotheken und andere Schulden werden teurer, was die Verbraucherausgaben und die Nachfrage verringert. Daher müssen die Unternehmen mehr bezahlen, um ihren Betrieb aufrechtzuerhalten.
Dies wirkt sich im Allgemeinen negativ auf die Gewinnaussichten der Unternehmen aus und verringert die Bereitschaft der Anleger, ihre Aktien zu kaufen.
Grund Nr. 2: Verlangsamte Unternehmensgewinne
Es gibt Anzeichen dafür, dass eine stärkere Konjunkturabschwächung im Gange sein könnte. Laut der jüngsten Umfrage unter Einzelhandelsmanagern ist die Aktivität in den amerikanischen Dienstleistungsbranchen auf ein 18-Monats-Tief gefallen. Auch in Europa ist die Lage nicht viel besser: Die Einzelhandelsumsätze in der Eurozone sind im Dezember gegenüber dem Vormonat um 3% zurückgegangen.
Die sich verlangsamende Wirtschaft wird wahrscheinlich die Unternehmensgewinne drücken, die bereits durch die oben erwähnten, steigenden Kosten beeinträchtigt wurden.
So hat der Vorstandsvorsitzende von Goldman Sachs kürzlich vor einer „Lohninflation überall" gewarnt, gerade als die Wall-Street-Bank ein Spitzenjahr bei den Gewinnen vermeldete und damit die Nerven der Anleger strapazierte.
Grund Nr. 3: Geopolitische Spannungen
Geopolitische Risiken lassen sich an den Aktienmärkten nur schwer einkalkulieren, aber mehrere Analysten erklärten, dass die zunehmenden Spannungen im Zusammenhang mit der Russland-Ukraine-Krise in der zweiten Januarhälfte den Technologie-Aktien und dem breiteren Markt geschadet haben.
Und wenn die Krise anhält und der Westen scharfe Wirtschaftssanktionen gegen Russland verhängt, dürften die weltweiten Energiepreise weiter steigen, in einer Zeit, in der die Volkswirtschaften bereits mit der Inflation zu kämpfen haben.
„Ich weiß nur, wenn die Panzer die Grenze überschreiten, wird das Öl über 100 Dollar pro Barrel steigen. Das werden wir sicherlich auf dem europäischen Gasmarkt zu spüren bekommen. Wir werden es auf dem Getreidemarkt spüren. Wir werden es auf einer ganzen Reihe von Märkten zu spüren bekommen", sagte Helima Croft, Leiterin der Abteilung für globale Rohstoffstrategie bei RBC.
Kurz gesagt: Sollte Russland seine Truppen über die ukrainische Grenze verlegen, könnte dies zu einem großen Risk-Off* führen, der die Aktienkurse sinken und die Rohstoffpreise noch weiter steigen lässt.
*In Risk-Off*-Situationen, werden die Anleger risikoscheuer und verkaufen ihre risikoreichen Anlagen, wodurch deren Preise sinken.
Was sagen die Experten über den Aktienmarkt?
Im Allgemeinen gilt an der Wall Street die Faustregel, dass der Januar den Ton für das ganze Jahr angibt. Gemessen daran sieht die Prognose für die Aktienmärkte im Jahr 2022 ziemlich düster aus.
Michael Wilson von Morgan Stanley riet den Anlegern, sich noch ein paar Monate zu gedulden, betonte, dass „es zu früh sei, optimistisch zu sein", und warnte, dass der S&P um weitere 10% fallen könnte.
Sobald sich die Inflation nach der Zinserhöhung verlangsamt, sei er „am pessimistischsten" gegenüber Konsumgütern sowie Bekleidungs- und Wohnungsaktien, die von den höheren Preisen profitiert haben, so Wilson.
Aber nicht jeder ist pessimistisch, was die kurzfristige Entwicklung des Aktienmarktes angeht. Nach Ansicht von Frank Panayotou, geschäftsführender Direktor bei UBS Private Wealth Management, scheint der Rückgang der Aktienkurse in diesem Jahr „übertrieben und stellt eine Kaufgelegenheit für langfristige Anleger dar".
Gleichzeitig warnte er, dass „die Anleger auf mehr Volatilität und insgesamt gedämpftere Aktienmarktrenditen vorbereitet sein müssen, als wir es in den letzten Jahren gewohnt waren."
Und wenn dies der Fall sein sollte, bieten die Volatilität der Aktien und die geopolitischen Spannungen in der Regel Unterstützung für sichere Anlagen, wie physisches Gold und Edelmetalle.
Wie könnten sich diese Turbulenzen an den Aktienmärkten auf Gold auswirken?
Normalerweise zeigt sich Gold bei Börsencrashs widerstandsfähiger, da beide negativ korreliert sind. Mit anderen Worten: Wenn der eine steigt, fällt der andere tendenziell.
Werfen Sie einen Blick auf das nachstehende Diagramm:
Auf der Grundlage dieser historischen Daten können wir einige vernünftige Schlussfolgerungen ziehen. Wie wir sehen können, ist der Goldpreis in den meisten Fällen während der größten Börsencrashs gestiegen.
Und wie hat der Goldpreis auf die aktuellen Börsenturbulenzen reagiert?
Nicky Shiels, Leiterin der Metallstrategie bei der MKS PAMP GROUP, sagt Folgendes:
„Die traditionelle Denkweise würde behaupten, dass eskalierende geopolitische Risiken zusammen mit der Volatilität an den Aktienmärkten eine günstige (bullische) Kombination für Gold sind, um einen technischen Ausbruch zu ermöglichen.”
Mit anderen Worten: Steigende geopolitische Spannungen und die Volatilität an den Aktienmärkten gelten traditionell als förderlich für Gold und werden daher im Allgemeinen den Preis des Edelmetalls nach oben treiben.
In ähnlicher Weise hat Goldman Sachs seine Prognosen für Gold im Jahr 2022 erhöht und sagt voraus, dass der Goldpreis 2.500 $ pro Unze erreichen könnte, wenn die Inflation hoch bleibt.
In einer kürzlich veröffentlichten Notiz schrieb die Bank: „Für Anleger, die nach einer Möglichkeit suchen, ihre Portfolios gegen die Risiken einer Wachstumsverlangsamung und sinkender Bewertungen abzusichern, halten wir eine Longzeit-Anlage in Gold im aktuellen makroökonomischen Umfeld für effektiver."
Ja, Sie haben richtig gelesen, Goldman Sachs sagt im Grunde, dass es klug sein könnte, jetzt Gold zu kaufen.😉
Was ist das Fazit?
Um den großen, Baseball-spielenden Philosophen Yogi Berra zu zitieren: „Es ist schwer, Vorhersagen zu treffen, vor allem über die Zukunft".
Das gilt besonders für die Finanzmärkte.
Selbst wenn man eine Kristallkugel hätte oder die magische Fähigkeit, Schlagzeilen im Voraus zu lesen, wäre es immer noch schwierig, vorherzusagen, was passieren wird.
Die Anleger stellen sich auf ein Jahr mit steigenden Zinssätzen ein, da die Fed versucht, die Inflation zu zähmen. Wenn die Inflation jedoch weiter ansteigt oder die Fed gezwungen ist, die Zinsen aggressiv anzuheben, um die Inflation unter Kontrolle zu halten, könnte dies schlechte Nachrichten für die Aktienkurse bedeuten.
Darüber hinaus stellen unerwartete geopolitische Ereignisse immer ein Risiko für die Anleger dar. Eine Eskalation des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine würde höchstwahrscheinlich zu noch nie dagewesenen US-Sanktionen gegen Russland führen, was ebenfalls einen Schlag für die globalen Finanzmärkte bedeuten würde.
Niemand weiß es mit Sicherheit, aber all diese Faktoren könnten in Zukunft einen Börsencrash auslösen. Haben Sie Ihr Portfolio bereits mit einer sicheren Anlage diversifiziert?
