Si vous vous intéressez à l’investissement dans l'or, il est fort probable que vous ayez déjà entendu parler d'or papier. Pour certains, il s'agit d'un moyen plus facile d'acheter de l'or, tandis que d'autres y voient un actif plus risqué qui ne repose pas toujours sur un métal précieux physique.
Mais qu'est-ce que l'or papier, exactement? Comment fonctionne-t-il? Et, surtout, en quoi est-il différent de l'or physique?
Voyons ça de plus près.
Qu'est-ce que l’or papier?
L'or papier est en réalité un terme fourre-tout pour désigner différents types d'actifs liés à l'or et qui suivent le prix de l'or (son prix spot), sans être de l’or physique pour autant. En d'autres termes, avec l'or papier, vous ne possédez pas réellement de métal physique.
Voyons quels sont les principales catégories d'or papier.
Comment fonctionne l'or papier?
Il existe trois principales catégories d'or papier: les fonds négociés en bourse (ETF), les contrats à terme sur l'or (aussi appelés gold futures) et les certificats or.
ETF adossés à l’or (Fonds négociés en bourse adossés à l’or)
Qu'est-ce qu'un ETF: les ETF or sont des fonds négociés en bourse qui agissent et s'échangent comme des actions individuelles. Ils permettent aux investisseurs de s'exposer au cours de l'or sans avoir à acheter le métal physique.
Comment fonctionnent les ETF: en principe, les ETF sont des parts d’un stock d’or physique détenu par un fonds, mais en réalité peu d'entre eux détiennent vraiment cet or physique. Cela signifie essentiellement que même si vous achetez un ETF or, vous ne détiendrez pas réellement l’or physique sur lequel il repose. Vous recevrez simplement son équivalent en liquide. Les ETF se négocient généralement par l'intermédiaire de courtiers en ligne ou physiques.
Contrats à terme sur l'or (gold futures)
Qu'est-ce qu'un contrat à terme sur l'or (gold futures): pour faire simple, un contrat à terme sur l'or est un contrat entre un investisseur et un vendeur dans lequel l'investisseur s'engage à acheter une quantité spécifique d'or à une date future et à un prix prédéterminés.
Comment fonctionnent les contrats à terme sur l'or: l'achat d'un contrat à terme sur l'or ne signifie pas que vous prenez immédiatement possession de l'actif physique. Un contrat à terme donne en fait le droit à l’acheteur d'obtenir un métal précieux à une date ultérieure. Les contrats à terme sur l'or se négocient généralement sur le Comex - un marché à terme et d'options où s'échangent les matières premières comme l'argent, l'or, l'aluminium et le cuivre.
Certificats or
Qu’est-ce qu’un certificat or: en tant que catégorie d'or papier, les certificats or sont aujourd'hui moins populaires que les contrats à terme sur l'or ou les ETF. Bien qu'ils soient encore émis par certaines banques et entreprises, notamment aux États-Unis, les certificats d'or ont essentiellement une valeur de collection.
Comment fonctionnent les certificats or: en substance, les certificats or vous permettent de posséder de l'or physique sans en prendre directement possession. Un certificat est en quelque sorte la preuve que vous possédez une certaine quantité d'or qui se trouve généralement stockée dans un coffre-fort sécurisé par l'autorité qui a émis votre certificat.
Faut-il investir dans l'or papier?
L'or papier présente certains avantages qui peuvent en faire un actif intéressant pour certains investisseurs. Les voici:
Liquidité: généralement, les ETF or peuvent être vendus et donc assez facilement convertis en espèces par l'intermédiaire d'un courtier. Ils sont généralement négociés sur les marchés boursiers, et peuvent donc être achetés ou vendus à tout moment, pendant les heures de marché.
Prix d’entrée: les ETF or permettent de commencer à investir avec des petites sommes. En effet, la limite minimale d'investissement est de 1 unité, ce qui équivaut à 1g d'or.
Pas de frais d'expédition, de livraison et de stockage: avec l'or papier, vous ne payez pas de frais d'expédition ou de livraison, mais uniquement la commission que le courtier vous facture pour la transaction. Il en va de même pour le stockage - les ETF n'ont pas de frais de stockage supplémentaires car, comme les actions, ils n’ont pas de réalité physique.
Sécurité: contrairement à l'or physique qui doit être stocké en sécurité dans un coffre-fort, les ETF n'existent que sous forme numérique. Toutefois, cette forme numérique pourrait les rendre vulnérables à des problèmes de serveur ou au piratage.
Cependant, comme tout actif, l'or papier présente aussi un certain nombre de risques qu'il est important de bien connaitre, surtout pour les investisseurs débutants, avant de prendre la décision d'investir dans l'or papier.
Quels sont les risques de l'or papier?
Risque de contrepartie: il s'agit de l'un des risques les plus connus de l'or papier. En effet, la société ou le courtier en charge de vos ETF pourrait faire faillite ou ne pas respecter ses obligations, en donnant, par exemple, une fausse image de l'état réel de son portefeuille.
Vous ne possédez pas vraiment d'or: la société qui vous a vendu vos ETF pourrait ne détenir en réalité qu'une fraction de sa valeur en métal physique. Ainsi, si un trop grand nombre d'investisseurs décident d'encaisser leur or papier, le fonds qui le leur a vendu pourrait ne pas avoir suffisamment de métal physique pour rembourser tout le monde.
Erreur de tracking (de mesure du risque): les erreurs de tracking sont principalement dues aux coûts de transaction des ETF, au montant des liquidités détenues par chaque ETF ainsi qu'aux frais de gestion du fonds. Un léger degré d'erreur de tracking est naturel dans tout produit ETF, mais un degré plus élevé peut également entraîner un profit ou une perte inattendue.
Volatilité: le marché de l’or papier, et celui des contrats à terme en particulier, peut être assez volatile. C’est notamment dû à la nature spéculative de ces contrats. Cela signifie essentiellement que si un contrat à terme sur l’or peut vous permettre de gagner 2 000 $, il peut aussi risquer de vous faire perdre 2 000 $.
L'or physique est-il un meilleur investissement que l'or papier?
Pour un investisseur inexpérimenté, l'or papier et l'or physique peuvent sembler des options d’investissement assez similaires, mais elles sont en réalité très différentes.
En effet, pour les défenseurs de l'or papier l’investissement dans l'or physique présente deux risques principaux:
- Les coûts et les risques associés au stockage et à l'assurance de l’or physique
- La complexité et les coûts au moment de la revente
Mais il est en réalité assez simple d'éviter ces risques en choisissant le bon revendeur d'or physique.
Plusieurs caractéristiques importantes de l’or physique en font en fait un investissement souvent beaucoup plus sûr que l'or papier:
Aucun risque de contrepartie: en investissant dans l'or physique vous ne dépendez pas d'un courtier ou d'une société tierce pour détenir et posséder votre patrimoine à votre place. Que vous décidiez de le stocker chez vous à vos frais ou avec un stockage gratuit et assuré chez GOLD AVENUE, c’est vous qui êtes l’unique propriétaire de votre or physique.
Valeur: contrairement à l'or papier, aux devises papier, aux actions, aux obligations ou aux fonds communs de placement, l'or physique est un actif tangible avec une valeur intrinsèque qui ne peut pas tomber à zéro. De plus, lorsque vous possédez une pièce ou un lingot d'or, vous possédez un produit physique avec une valeur à la fois d'investissement et de monnaie.
Une protection historique contre les aléas économiques: les métaux précieux physiques ont toujours été considérés comme une manière de se protéger contre les périodes de ralentissements ou de troubles économiques et sociétaux tels que l'effondrement du système monétaire, par exemple. Nous ne prévoyons pas que cela va arriver demain, mais si c’est le cas, il sera toujours plus facile de payer ses courses avec une pièce d'argent qu'avec un ETF. 🙃
Alors, que faut-il choisir?
Au final, la décision d'acheter ou non de l'or papier dépend largement de la stratégie d'investissement et des objectifs de chacun.
Si vous êtes un investisseur expérimenté à la recherche d'une exposition à court terme au marché de l'or et que vous êtes prêt à accepter les risques liés aux contreparties et à une volatilité potentiellement élevée, l'or papier peut vous intéresser. Toutefois, si vous voulez vous assurer que votre investissement est protégé, entièrement alloué (que vous en êtes le seul propriétaire) et qu'il conservera sa valeur sur le long terme, l'or physique est un choix à considérer.
Mais, si vous cherchez à diversifier votre portefeuille, investir à la fois dans l'or physique et l'or papier pourrait aussi être une option. Comme nous l'avons expliqué, si l'or papier peut vous faire bénéficier d’une exposition à court terme au cours de l'or, les risques qui lui sont associés peuvent aussi bien entraîner des gains importants que des pertes sévères. Ainsi, une façon d’amoindrir ce risque pourrait être de protéger cet investissement à risque avec un actif plus stable et plus sûr tel que l'or physique.
