💡La citation de la semaine
"L'or devrait se maintenir dans sa nouvelle fourchette de 1 800$ à 1 900$ ayant cessé de craindre la stratégie de la Fed de garder ses taux "plus haut pour plus longtemps”, à moins que les données économiques et les nouveaux risques géopolitiques continuent s’emballer encore pour créer de hausses potentielles." - Nicky Shiels, responsable de la stratégie métaux des précieux chez MKS PAMP
L'actu des investissements
😟 Inquiétudes sur l'inflation. Les dernières données sur les prix à la consommation aux États-Unis ont révélé une augmentation plus rapide que prévu en septembre. L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,4% sur le mois et de 3,7% par rapport à l'année précédente. L'IPC de base, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, a également enregistré une hausse mensuelle de 0,3% et une augmentation annuelle de 4,1%. (CNBC)
Suivant cette tendance, les prix du logement ont été l'un des principaux facteurs à l'origine de la poussée inflationniste. L'indice du logement, qui constitue un grande partie de l'IPC, a augmenté de 0,6% au cours du mois et de 7,2% par rapport à l'année précédente, ce qui représente plus de la moitié de la hausse de l'IPC.
Les prix de l'énergie ont augmenté de 1,5%, dont une hausse de 2,1% du prix de l'essence et de 8,5% du fioul. Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 0,2% pour le troisième mois consécutif. Sur une base annuelle, les prix des produits alimentaires ont augmenté de 3,7%, avec une hausse de 6% de l'alimentation non domestique, alors que les prix de l'énergie ont baissé de 0,5%.
⭐ La meilleure semaine depuis mars. L'or est sur le point de connaître sa meilleure semaine depuis plus de sept mois, avec un cours qui se renforce sur fond de tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Une hausse soutenue par les attentes selon lesquelles les taux d'intérêt américains pourraient avoir atteint leur maximum, alors que les marchés financiers évaluent les dernières données sur l'inflation.
Le prix de l'or au comptant a augmenté de 0,5% pour atteindre 1 878,70$ l'once vendredi, tandis que les contrats à terme sur l'or américain ont augmenté de 0,5% pour atteindre 1 892,80$, ce qui représente la meilleure performance du métal précieux en sept mois. Un renversement des rendements du Trésor américain et du cours du dollar dans les échanges asiatiques vendredi a aussi contribué à l'envolée du cours de l'or.
📈Les marchés en alerte. L'escalade du conflit entre Israël et le Hamas a entraîné une remontée des bons du Trésor et une flambée du prix du pétrole brut. Ces mouvements sont aggravés par l'inquiétude autour d’une hausse possible des taux d'intérêt américains et leur impact sur la propension au risque des investisseurs. Les investisseurs attendent avec impatience les résultats des grandes banques américaines telles que JPMorgan Chase & Co. et Citigroup Inc. alors que les risques géopolitiques sont de plus en plus élevés. (Bloomberg)
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a baissé de cinq points de base, atténuant ainsi l'impact de la forte hausse enregistrée jeudi à la suite de données plus élevées que prévu sur les prix à la consommation aux États-Unis. Les obligations européennes ont suivi le mouvement, le rendement allemand à 10 ans perdant quatre points de base.
Le cours du Brent a grimpé de plus de 2%, marquant la plus forte hausse hebdomadaire en six semaines.
🪖Le coût de la guerre. Le récent déclenchement des hostilités entre Israël et le Hamas a entraîné un bilan humain dévastateur, et risque d’impacter négativement l'économie mondiale, ce qui pourrait plonger le monde dans une récession si le conflit s'aggrave encore et entraîne d'autres nations dans l’engrenage. (Bloomberg)
Une escalade plus grave pourrait entraîner Israël dans un conflit contre l'Iran, l'un des potentiels soutient du Hamas. Bloomberg Economics prévient que le cours du pétrole pourrait atteindre 150$ le baril et que la croissance mondiale pourrait chuter à 1,7% dans un tel scénario, ce qui coûterait environ 1 000 milliards de dollars à l'économie mondiale.
🇨🇳 Au bord de la déflation. La Chine est confrontée à l'incertitude économique alors que des données récentes révèlent un équilibre précaire. Malgré les efforts déployés par le pays pour stimuler la croissance, les prix à la consommation ont ralenti, frôlant la déflation, tandis que le recul des exportations reste préoccupant. Le président Xi Jinping vise un objectif de croissance de 5%: les chiffres de la semaine prochaine fourniront une image plus claire de la voie que prendra la Chine, alors que la banque centrale est sur le point de prendre une décision clé sur les taux d'intérêt. (Bloomberg)
La banque centrale devrait bientôt décider d'un taux directeur, la plupart des économistes étants persuadés qu'il restera inchangé. Les autorités chinoises devraient adopter une approche prudente avant de mettre en place de nouvelles mesures de relance.
🏘️ Des temps difficiles s'annoncent. Le secteur de l'immobilier commercial devrait connaître des jours difficiles après une augmentation plus forte que prévu des taux d’intérêt des banques centrales pour lutter contre l'inflation, prévient Christian Sewing, PDG de la Deutsche Bank. Bien que l'exposition propre de la banque soit gérable, les coûts d'emprunt élevés et la persistance du télétravail après la pandémie vont mettre la classe d'actifs sous pression. (Bloomberg)
Christian Sewing estime que les banques centrales sont susceptibles de maintenir des taux d'intérêt élevés en raison d'une inflation "obstinément élevée". Il n'exclut pas la possibilité de nouvelles hausses de taux, ce qui aura un impact sur le paysage économique dans les années à venir.
L'image de la semaine
Opinion
⚠️ Restez à l'écart des investissements américains. Jeremy Grantham, le célèbre cofondateur de GMO LLC, tire depuis un certain temps la sonnette d'alarme au sujet de l'inflation sur les marchés d'actifs mondiaux. Aujourd'hui, il revient à la charge en affirmant que le marché est en pleine réconciliation et qu'il vaut mieux se tenir à l'écart des investissements américains, en particulier de l'indice Russell 2000. (Bloomberg)
Ces sombres perspectives s'étendent au-delà de l'indice Russell 2000, car M. Grantham avertit que pratiquement toutes les voies d'investissement comportent des risques. Il suggère que, compte tenu des rendements actuels, il existe une formule mathématique qui envisage une chute potentielle de 50% de l'ensemble du marché américain.
🤔 C'est enfin fini. "Le prix du marché, les indications verbales des membres de la Réserve fédérale et l'évolution probable des données économiques au cours des deux prochains mois vont tous dans le même sens - la banque centrale a probablement fini d'augmenter les taux d'intérêt." (Bloomberg Opinion)
"Prévoir la fin du cycle de resserrement de la Fed nécessite un peu d'anticipation. Dans la mesure où les responsables déclarent que les augmentations de taux d’intérêt sont derrière nous, le message ne viendra pas avant plusieurs réunions sans changement. D'ici là, nous nous trouverons peut-être dans un environnement où la faiblesse économique est plus probable qu'une forte croissance. Cependant, on peut d'ores et déjà prédire le changement de politique avec une quasi-certitude", écrit Conor Sen de Bloomberg.
Ce qui se passe dans le monde
🇵🇸 🇮🇱 Des décennies de conflit. Vendredi, l'armée israélienne a appelé plus d'un million d'habitants de la ville de Gaza à se rendre dans la région du sud de Gaza dans les prochaines 24 heures. Cette directive a été émise alors que des chars d'assaut ont été déployés en vue d'une prochaine invasion terrestre. "L'heure est à la guerre", a déclaré le ministre de la défense Yoav Gallant. (Reuters)
Après l'attaque surprise du Hamas la semaine dernière, le conflit israélo-palestinien occupe à nouveau le devant de la scène internationale, exacerbant les sept décennies de lutte entre les deux nations. Cette lutte constante, qui a vu l'implication de puissances extérieures et la déstabilisation du Moyen-Orient au sens large, tourne autour de l'opposition entre les besoins de sécurité d'Israël dans un voisinage perçu comme hostile et les rêves palestiniens de création d'un État.
💪 Préparez-vous. Un groupe d'experts bipartisan nommé par le Congrès a conseillé aux États-Unis de se préparer à l'éventualité de conflits simultanés avec la Russie et la Chine. Pour relever ce défi, le rapport de la commission sur la posture stratégique recommande de renforcer les forces conventionnelles, de consolider les alliances et d'améliorer le programme de modernisation des armes nucléaires du pays. (Reuters)
La publication du rapport intervient dans un contexte d'escalade des tensions entre les États-Unis et la Chine, notamment en ce qui concerne Taïwan, et de détérioration des relations avec la Russie en raison de ses actions en Ukraine. Bien qu'il n'y ait aucune preuve concrète d'une coopération entre la Chine et la Russie en matière d'armes nucléaires, le rapport s'inquiète d'une coordination potentielle entre les deux nations, qui pourrait nécessiter une approche de conflit sur deux fronts différents.
Et enfin...
🧠 Un atlas cérébral révolutionnaire. Dans le cadre d'une initiative scientifique révolutionnaire, des chercheurs ont dévoilé un catalogue étonnant de plus de 3 300 types de cellules qui composent le cerveau humain, offrant ainsi de nouvelles perspectives sur les mystères de notre organe le plus complexe. Ce remarquable atlas du cerveau promet de dévoiler les secrets des maladies neurologiques et d'ouvrir la voie à de nouvelles thérapies. (Reuters)
L'atlas promet d'accélérer notre compréhension des mécanismes cellulaires à l'origine des maladies liées au cerveau telles que la maladie d'Alzheimer, la maladie de Parkinson et la sclérose latérale amyotrophique (SLA). Il pourrait également ouvrir de nouvelles voies pour des thérapies ciblées.
Les chercheurs ont cartographié les commutateurs génétiques et les types de cellules cérébrales associés à la maladie d'Alzheimer, ainsi qu'à divers troubles neuropsychiatriques, dont la schizophrénie, le trouble bipolaire et la dépression.
À la semaine prochaine!
