Bilan 2025 du cours de l’or : performances, tendances et facteurs clés
Analyse du cours de l’or 2025 : +60 % sur l’année, facteurs clés, rôle de valeur refuge et prévisions pour 2026.
L’année 2025 a été une année remarquable pour l’or qui a enregistré l’une de ses meilleures performances depuis une décennie. Le précieux métal jaune a enregistré une hausse d’environ +60% contre +25% 2024. Mais quels sont les éléments moteurs de cette envolée ? Entre des changements dans les politiques monétaires, de fortes tensions géopolitiques et une demande record de la part des banques centrale, le contexte a été particulièrement favorable pour l’or cette année. En effet, tous ces facteurs ont poussé le cours de l'or vers de nouveaux sommets historiques, faisant de cette période l'une des plus importantes de ces dernières années.
Évolution du cours de l’or 2025
En 2025, l’or a connu une ascension vertigineuse passant de 2634 $/once au 1er janvier à 4252 $/once au 1er décembre, soit une hausse de +61,4 % entre ces deux dates.
Alors pourquoi l’or est-il devenu (encore plus) prisé cette année ? Comment a-t-il fluctué ? Découvrez dans cet article une analyse détaillée du cours de l’or en 2025.
Cours de l’or 2025 : les facteurs clés de son ascension
Le contexte politique et économique en 2025 a sans aucun doute permis à l’or d’atteindre des sommets historiques. Plusieurs facteurs plaçant encore une fois l’or comme valeur refuge sûre.
Baisse des taux d’intérêts
Le cours de l’or est toujours étroitement lié à la politique monétaire des banques centrales. Cette année, plusieurs d’entre elles ont décidé de réviser leur taux à la baisse. Plusieurs fois en 2025, la Fed a réduit ses taux directeurs avec une dernière réduction de 0,25 points en décembre pour atteindre un taux d’environ 3,50% pour palier entre autres à un faible marché du travail. De son côté, la BCE a également opéré sur le même principe. En effet, la BCE a abaissé ses trois taux directeurs de 25 points en mars 2025 avant de se stabiliser durant l'été. Depuis, aucune nouvelle baisse n’a été retenue pour la banque européenne.
Pourquoi la baisse des taux stimule le cours de l’or ?
- Les placements à revenu fixe deviennent moins attractifs.
- Le coût d’opportunité de détenir un actif sans intérêts diminue.
- Les inquiétudes concernant la stabilité économique et financière s’accentuent.
Durant cette période, l’or devient ainsi une valeur refuge privilégiée pour les investisseurs.
Tensions géopolitiques & économiques
L’année 2025 a connu son lot de rebondissements géopolitiques et économiques : le conflit israélo-palestinien, la rivalité commerciale entre la Chine et les États-Unis avec une bataille sans merci concernant les droits de douane mais aussi les suites de l’affrontement Ukraine-Russie ou encore le transport maritime perturbé… Autant de tensions politiques et d’incertitudes quand au commerce mondial ayant contribué à alimenter la demande croissante de l’or.
D’ailleurs, selon le World Gold Council, la demande d’investissement en or (via notamment les ETF) a augmenté de 47 % en glissement annuel au troisième trimestre 2025, représentant ainsi une forte progression de l’engouement des investisseurs pour des actifs perçus comme sûrs.
Achat des banques centrales en hausse
Les achats des banques centrales sont un autre facteur majeur de l'évolution historique de l’or cette année. Ainsi, de nombreux pays n’ont pas hésiter à augmenter leur réserve d’or en 2025. Ainsi, un volume d’achat supérieur à la moyenne historique a été enregistré cette année. Dès la première moitié de l’année 2025, les banques centrales ont acheté environ 123 tonnes d’or net. Au mois d’octobre, la Pologne et le Brésil ont chacun acquis pas moins de 16 tonnes d’or. Des achats conséquents témoignant d’une volonté des pays de diversifier leurs actifs mais aussi de réduire leur dépendance au dollar.
Et enfin… L’inflation qui ne démord pas
Si l’inflation est bien moins importante en 2025 qu’elle ne l’a été par le passé, elle reste malgré tout toujours au-dessus des espérances des banques centrales en Europe et aux États-Unis. Dans ce contexte économique, l’or est comme toujours synonyme de valeur refuge et représente donc un actif sûr pour les investisseurs.
Analyse trimestrielle du cours de l’or 2025
Analyse du cours de l’or - 1er trimestre 2025
L'année 2025 a débuté par une forte hausse du cours de l'or, faisant suite à la dynamique positive de la période précédente fin 2024. Les marchés ont commencé à anticiper un possible changement de cap des politiques monétaires, avec des attentes croissantes de futures baisses des taux d'intérêt, encourageant ainsi le cours de l’or.
Dans le même temps, le contexte géopolitique déjà instable a contribué à maintenir un niveau élevé d'incertitude, poussant de nombreux investisseurs à se tourner vers des valeurs refuge.
La demande d'or est donc restée soutenue dès les premières semaines de l'année, favorisant déjà une hausse du cours.
Cours moyen de l’or : 2 860 $/once
Analyse du cours de l’or - 2ème trimestre 2025
Durant le deuxième trimestre, la performance annuelle de l'or est restée en hausse mais à un rythme plus modéré qu’en début d'année. Les banques centrales ont commencé à envoyer des signaux plus clairs d'ouverture vers des politiques monétaires moins restrictives, contribuant à stabiliser le sentiment des investisseurs.
Malgré un léger ralentissement, l'inflation est restée supérieure aux niveaux cibles, renforçant encore une fois le rôle de l'or comme instrument de protection du pouvoir d'achat. À cela s’est ajouté le soutien constant des investisseurs institutionnels, qui a permis de limiter les phases de repli du marché.
Cours moyen de l’or : 3 303 $/once
Analyse du cours de l’or - 3ème trimestre 2025
Le troisième trimestre a été l'un des moments les plus forts de l'année pour le cours de l'or. Durant cette période, le métal a atteint de nouveaux sommets historiques, soutenu par une combinaison de facteurs économiques et géopolitiques.
L'affaiblissement du dollar américain a rendu l'or plus attrayant pour les investisseurs internationaux, tandis que la recrudescence des tensions géopolitiques a encore renforcé la demande de valeurs refuges. Parallèlement, la demande d'investissement a considérablement augmenté, amplifiant la tendance haussière du cours de l'or au cours de l'année.
Cours moyen de l’or : 3 459 $/once
Analyse du cours de l’or - 4ème trimestre 2025
Au cours du dernier trimestre, le cours de l'or s'est maintenu à des niveaux historiquement élevés, confirmant la solidité de la tendance sous-jacente. Malgré quelques légères baisses et prises de bénéfices, le marché n'a montré aucun signe de retournement structurel.
Les anticipations de nouvelles baisses des taux d'intérêt, associées à un contexte mondial toujours incertain, ont continué à soutenir la demande. Cela a permis à l'or de terminer l'année à des niveaux élevés, consolidant l'une des meilleures performances annuelles de l'or de ces dernières décennies.
Cours moyen de l’or : 4 300 $/once
Performance annuelle de l’or en 2025 : les chiffres clés
Comme évoqué plus haut, plusieurs facteurs économiques et politiques déterminants ont permis à l’or d’atteindre des niveaux records. En effet, l’année 2025 a démarré à 2634 $/once au 1er janvier puis son cours n’a cessé d'évoluer jusqu'à atteindre un pic record au mois d’octobre, dépassant les 4000 $/once - 4320 $/once enregistré le 17 octobre. Un record historique sans précédent ces dernières années. Au 14 décembre 2025, l’or enregistre encore un cours légèrement au-dessus des 4300 $/once.
Cours de l’or en 2025 : les infos clés
Les chiffres de l’année ne trompent pas et classent l’or comme l’un des meilleurs actifs en termes d’investissement en 2025.
- Cours de l’or en début d'année : 2 634,40 $/once
- Maximum annuel atteint : 4 320,17 $/once
- Cours de l’or en fin d'année : 4 219,75 $/once
- Rendement annuel : +60,2 %
Ascension de l’or en 2025… Et pour 2026 ?
Le bilan annuel du cours de l'or met en évidence un marché soutenu par des facteurs structurels et à long terme : politiques monétaires plus souples, instabilités géopolitiques et économiques, achats des banques centrales et inflation persistante. Malgré la volatilité, l'or a confirmé son rôle d'actif stratégique pour la diversification du portefeuille, offrant une protection efficace en période d'incertitude : le directeur de la banque américaine Morgan Stanley recommande même d’investir dans l’or à hauteur de 20 % de son portefeuille d’investissement.
Hypothèses pour l’année à venir
Les facteurs qui ont guidé l'évolution annuelle de l'or resteront centraux dans les mois à venir. L'inflation, les décisions des banques centrales et le contexte géopolitique continueront d'influencer l'évolution du cours.
Dans un contexte d'incertitude économique et politique persistante, le marché de l'or reflète les attentes dominantes. Si les conditions actuelles devaient se maintenir, le cours pourrait évoluer dans une fourchette plus stable. Cependant, comme l'a démontré l'année écoulée, l'or est souvent capable de surprendre.
Un ralentissement de la croissance accompagné de nouvelles baisses des taux pourrait soutenir des hausses modérées, tandis qu'une augmentation des risques mondiaux renforcerait le rôle de l'or en tant que valeur refuge. À l'inverse, une phase de croissance plus robuste et une réduction des tensions géopolitiques pourraient exercer des pressions à la baisse sur les cours.
Outre le contexte économique, la demande des banques centrales continuera de représenter un élément clé.
Évolution du cours de l’or 2025 - FAQ
Qu'est-ce qui a influencé le cours de l'or cette année ?
Le cours de l'or a été principalement influencé par , des baisses des taux d'intérêt, des tensions géopolitiques et économiques, les achats soutenus des banques centrales et une inflation persistante le tout conduisant à un fort engouement vers les valeurs refuges.
Quelle a été la performance annuelle de l'or par rapport aux autres classes d'actifs ?
Par rapport aux principales classes d’actifs, l’or a affiché une performance annuelle remarquable, se classant parmi les meilleures de l’année et confirmant son rôle d’actif clé en période d’incertitude avec une progression d’environ +60% sur l’année
L'or a-t-il confirmé son rôle de valeur refuge en 2025 ?
Oui. En 2025, l'or a confirmé son rôle de valeur refuge, en particulier dans les moments de forte volatilité des marchés et d'incertitude macroéconomique et géopolitique.
Est-il judicieux d'acheter de l'or en ce moment ?
Pour de nombreux investisseurs, acheter de l'or reste judicieux même après une année positive, notamment comme outil de diversification et de stabilité du portefeuille, en évaluant toujours les objectifs, l'horizon temporel et le profil de risque.
Quel est le prix de l'or au kilo en 2025 ?
Le prix au kilo de l’or en 2025 138 700 $ / kg (117 700 € / kg).
Quelle est la prévision du cours de l'or pour 2026 ?
Selon les analystes, il est probable que le cours de l’or se situe autour de 4500$/once toujours dans la continuité d’une baisse des taux et de l’affaiblissement du dollar.