Bien souvent, trois signaux vont apparaître avant une dévaluation monétaire, parfois de manière simultanée:
1. Des politiques monétaires expansionnistes
Quand les banques centrales :
- Baissent les taux d'intérêt proches de zéro.
- Achètent tout type d'actifs pour éviter la chute des marchés.
- Exercent un contrôle de la courbe des taux pour éviter leur hausse par tous les moyens.
2. Des politiques budgétaires expansionnistes
Quand les gouvernements :
- Augmentent les dépenses en projets publics sans se soucier du ratio dette/PIB.
- Assument un certain nombre de dépenses futures non budgétées, telles que les retraites des fonctionnaires.
3. Une restructuration de la dette
Quand on observe :
- Une restructuration de la dette des entreprises avec un transfert partiel ou total vers le secteur public.
- Un refinancement perpétuel de la dette directement financé par les banques centrales pour éviter que les obligations d'État ne fassent défaut.
Alors, est-ce que vous voyez l'un de ces trois signes annonciateurs de la dévaluation monétaire à l'œuvre aujourd'hui ? 🧐
