Dévaluation monétaire: 3 signaux d'alertes

La dévaluation d'une monnaie est souvent précédée de politiques fiscales et monétaires expansionnistes, ainsi que d'une restructuration de la dette. Explication.

Bien souvent, trois signaux vont apparaître avant une dévaluation monétaire, parfois de manière simultanée:

1. Des politiques monétaires expansionnistes

Quand les banques centrales :

• Baissent les taux d'intérêt proches de zéro.
• Achètent tout type d'actifs pour éviter la chute des marchés.
• Exercent un contrôle de la courbe des taux pour éviter leur hausse par tous les moyens.

2. Des politiques budgétaires expansionnistes

Quand les gouvernements :

• Augmentent les dépenses en projets publics sans se soucier du ratio dette/PIB.
• Assument un certain nombre de dépenses futures non budgétées, telles que les retraites des fonctionnaires.

3. Une restructuration de la dette

Quand on observe :

• Une restructuration de la dette des entreprises avec un transfert partiel ou total vers le secteur public.
• Un refinancement perpétuel de la dette directement financé par les banques centrales pour éviter que les obligations d'État ne fassent défaut.

Alors, est-ce que vous voyez l'un de ces trois signes annonciateurs de la dévaluation monétaire à l'œuvre aujourd'hui ? 🧐