Le cours de l'or dans les devises mondiales: bilan de fin d'année

L'or a connu une année intéressante, fluctuant à la hausse et à la baisse, principalement en raison d’une inflation élevée et de la hausse des taux d'intérêt. Mais un facteur bien souvent oublié joue un rôle important dans l'évolution du cours de l'or.

En 2025, le précieux métal jaune a connu une année exceptionnelle marquée par une hausse spectaculaire du cours de l’or dans les principales devises mondiales. Cette performance s’explique par un contexte très propice : baisse des taux d’intérêt, achats soutenus des banques centrales, l’inflation persistante ou encore le contexte géopolitique et économique fragile (conflit israélo-palestinien, droits de douane américains, tensions Ukraine-Russie…). Autant de facteurs qui ont permis d’influencer l’évolution du cours de l’or, mettant en lumière l’importance non seulement du cours exprimé en dollars, mais aussi de ses variations dans les autres devises.

Le cours de l’or en 2025 : points clés

Le cours de l’or a atteint des niveaux historiques en 2025. En octobre, le cours de l’or a dépassé la barre des 4000$/once avec un pic à 4300$/once le 20 octobre. Un record témoignant de son ascension fulgurante cette année.

Le cours de l’or a dépassé largement les niveaux habituels des dernières années et s’explique par trois grands facteurs :

• Attentes de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis diminuant le coût d’opportunité de détenir de l’or ;
• Affaiblissement relatif du dollar américain, rendant l’or plus attractif pour les investisseurs étrangers ;
• Inflation persistante et incertitudes géopolitiques renforçant l’attrait de l’or comme valeur refuge.

Performances du cours de l’or par devise en 2025

Un élément essentiel à retenir dans l’évolution du cours de l’or dans les devises mondiales est que l’or ne se comporte pas de la même manière selon la devise dans laquelle il est mesuré. Même si le cours en dollars attire l’attention des marchés internationaux, mesurer la performance dans d’autres devises permet de donner un aperçu plus complet de la valeur réelle de l’or pour les investisseurs non-américains.

Ainsi, en 2025, on retient que l’or a connu une progression annuelle impressionnante par rapport à 2024, mais que celle-ci varie en fonction des devises :

• Dollars (USD) : ▲ $1,673.50 (+62.84%)
• Euros (EUR) : ▲ €1,159.61 (+45.76%)
• Livres sterling (GBP) : ▲ £1,139.22 (+54.13%)
• Francs suisses (CHF) : ▲ CHF 1,077.13(+45.32%)

Ces chiffres confirment que même si le cours de l’or en dollar américain sert de référence mondiale, les performances de l’or par devise varient considérablement selon la force de chaque monnaie.

N’hésitez pas à consulter le cours de l’or en direct pour obtenir les dernières informations à jour.

L'or et le dollar américain

Il existe une forte corrélation entre le cours de l'or et le dollar américain. En effet, la valeur de l’or est intrinsèquement liée à celle du dollar. Généralement, lorsque la valeur du dollar augmente par rapport à d'autres devises dans le monde, le cours de l'or en dollars américains a alors tendance à baisser. Ce phénomène s'explique par le fait que l'or devient plus cher pour les investisseurs non américains.

En revanche, lorsque la valeur du dollar américain diminue, le cours de l'or a tendance à remonter car il devient moins cher dans d'autres devises.

Cette dynamique explique en grande partie pourquoi l’impact des devises sur le cours de l’or est aussi significatif, surtout dans un contexte où les grandes banques centrales ajustent leurs politiques monétaires.

Comparaison historique du cours de l’or selon les devises

• L’analyse historique du cours de l’or ci-dessus confirme son rôle de valeur refuge et de protection contre l’érosion monétaire. Sur la période observée ici (2010–2025), l’or affiche une performance moyenne annuelle proche de 12 %, toutes devises confondues, soulignant sa capacité à préserver (voire accroître) le pouvoir d’achat.

Les données montrent que, malgré des années de baisse ponctuelle (notamment 2013 ou 2015), l’or a surperformé la majorité des devises sur le long terme. Cette tendance haussière n’est pas uniquement liée à une augmentation intrinsèque du prix de l’or, mais reflète également la dépréciation progressive des monnaies sous l’effet de l’inflation, des politiques monétaires et des crises économiques successives.

Par ailleurs, l’année 2021 illustre parfaitement pourquoi l’analyse du cours de l’or doit toujours être faite dans la devise de l’investisseur. Cette année-là, le prix de l’or a reculé de –5,9 % en dollars américains. Pourtant, sur la même période, l’or a progressé de +1,7 % en euros, tout en affichant des performances contrastées selon les autres monnaies.
Cette divergence s’explique principalement par la variation des taux de change. Le renforcement du dollar américain en 2021 a pesé sur le cours de l’or exprimé en USD, tandis que l’euro s’est affaibli face au dollar. Ainsi, pour un investisseur européen, l’or a pleinement joué son rôle de protection du pouvoir d’achat, malgré un contexte de marchés financiers globalement haussiers.
Cet exemple souligne que la performance de l’or ne dépend pas uniquement de son prix international, mais aussi de l’évolution relative des devises. Une baisse en dollar ne signifie pas nécessairement une perte pour tous les investisseurs.

Les écarts de performance entre devises restent marqués sur l’ensemble de la période. L’or progresse davantage en roupies indiennes (INR) et en yuan chinois (CNY), reflet de l’inflation et de la dépréciation monétaire, tandis que des devises plus solides comme le franc suisse (CHF) affichent des hausses plus modérées, mais durables.

Enfin, l’année 2025 se distingue évidemment par une envolée de l’or dans toutes les devises, avec une hausse moyenne supérieure à +55 %. Ainsi, malgré des variations annuelles parfois importantes selon la devise, l’investissement dans l’or confirme sur le long terme son rôle d’actif de protection et de diversification.

Cours de l’or dans les différentes devises en 2025 - Les infos à retenir

• Le cours de l’or dans les devises mondiales a fortement augmenté en 2025, avec des records historiques dans plusieurs monnaies.
• L’or a montré une excellente performance par devise, même si les niveaux exacts varient selon les taux de change et les conditions économiques et politiques.
• La comparaison des cours de l’or selon les principales devises reste essentielle pour évaluer l’évolution réelle du métal précieux, notamment pour les investisseurs non américains.
• Malgré un dollar parfois volatil, l’or conserve son rôle de valeur refuge et d’actif de diversification dans un environnement économique incertain.