💡La citation de la semaine
"L'économie américaine pourrait rester bloquée dans un état intermédiaire pendant un certain temps. Oubliez les pressions inflationnistes, les coûts d'emprunt élevés à long terme sont le nouvel indicateur de douleur pour les consommateurs et les entreprises." - Conor Sen, chroniqueur Bloomberg
L’actu des investissements
💵 Le dollar fait une pause. Dans un revirement surprenant, le puissant dollar a marqué une pause, offrant ainsi au yen et à l'euro un répit bienvenu. L'arrêt brusque de la hausse du dollar est intervenu après la publication des chiffres de l'emploi dans le secteur privé ont suscité des doutes quant aux projets de la Réserve fédérale d'augmenter les taux cette année. (CNBC, Reuters)
Après avoir atteint un pic de 11 mois en début de semaine, l'indice du dollar américain a reculé de 0,07% à 106,68. Cette baisse fait suite à la révélation, mercredi, d'une croissance moins importante que prévu du nombre d'emplois dans le secteur privé aux États-Unis en septembre. Bien que davantage de données soient nécessaires pour confirmer le rythme du ralentissement du marché du travail, les marchés financiers ont réduit la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en novembre, estimant désormais à 80% la probabilité que la banque centrale maintienne des taux stables.
Les rendements à long terme du Trésor américain ont également diminué par rapport à leur plus haut niveau depuis 16 ans. Le yen, qui réagit généralement aux rendements américains, s'échange actuellement à 148,92, en hausse de 0,13% par rapport au dollar. Il a brièvement atteint 150,165 mardi, son niveau le plus bas depuis octobre 2022.
L'euro montre des signes de reprise, augmentant de 0,13% à 1,0518$ après avoir atteint son niveau annuel le plus bas à 1,0448$. Au cours des trois derniers mois, l'euro s'est affaibli de plus de 14% par rapport au dollar.
⭐ L'or brille à nouveau! L'or, refuge traditionnel des investisseurs, est prêt à faire son retour, mettant ainsi fin à sa série de huit jours de pertes, un record inédit depuis 2016. Ce rebond intervient alors que les rendements des obligations américaines et le dollar se replient après leurs récents sommets.
Après avoir subi une série de pertes inhabituelles, l'or montre des signes de reprise. Le prix de l'or au comptant a augmenté de 0,3% pour atteindre 1 826,49 dollars l'once jeudi, tentant ainsi de sortir de son niveau le plus bas depuis mars qu'il avait atteint en début de semaine. Les contrats à terme sur l'or américain ont également enregistré une hausse de 0,3%, atteignant 1 840,90$.
🇪🇺 📈 Les actions européennes reprennent du poil de la bête. Après des chiffres de l’emploi moins bons que prévu aux États-Unis, les marchés européens ont rebondi jeudi alors que les rendements des obligations du Trésor américain se sont repliés. L'indice Stoxx 600 a clôturé avec un gain de 0,3%, après trois séances négatives consécutives, offrant ainsi un peu de répit aux investisseurs. (CNBC)
Les performances des différents secteurs ont été mitigées, les valeurs du secteur du transport ayant notamment enregistré une hausse de 1,5%, signe d'un regain d'optimisme dans le secteur. À l'inverse, le pétrole et le gaz ont enregistré des pertes mineures.
Au début de la journée, Alstom, le fabricant français de trains, a subi une chute vertigineuse de 37% du cours de ses actions. Une chute qui fait suite à un avertissement lancé par l'entreprise sur son flux de trésorerie disponible qui a suscité l'inquiétude des investisseurs.
🎢 Montagnes russes. La banque britannique Metro Bank s'est retrouvée dans une véritable tornade financière: ses actions ont chuté de plus de 29% au cours d'une séance boursière difficile, entraînant la suspension des transactions. Les déboires de la banque viennent après que des rapports aient révélé ses tentatives de lever 600 millions de livres sterling (727 millions de dollars) sous forme de dettes et de capitaux propres pour renflouer ses finances. (CNBC)
Le London Stock Exchange, la plateforme où Metro Bank est cotée, a confirmé à CNBC que la décision de suspendre avaient été prise en réponse à l'extrême volatilité des actions de la banque.
🏦 🇮🇹 Les banques italiennes pourraient échapper à la taxe Meloni. Une grande partie du secteur bancaire italien est sur le point d'emprunter la voie stratégique d’un renforcement de ses réserves de capital pour éviter la nouvelle taxe imposée par le pays. Les analystes et les experts prévoient que la conception de la loi, récemment adoptée par le Parlement italien, permettra à la plupart des banques de remplir les conditions de non-participation tout en respectant leur engagement à verser des dividendes aux actionnaires. (Bloomberg)
Suite à l'adoption d'une nouvelle loi fiscale par le Parlement italien, il semble que la plupart des banques italiennes se préparent à échapper à la taxe et choisissent plutôt de renforcer leurs réserves de capital. La loi, adoptée en réponse à l'effort budgétaire en faveur du déficit mené par le gouvernement de droite du Premier ministre Giorgia Meloni, a été conçue de manière à permettre aux banques d'échapper à la taxe si elles consacrent leurs fonds à l'augmentation de leurs réserves.
La loi fiscale initialement proposée par l'administration Meloni en août a suscité de vives réactions, car elle a provoqué une forte baisse des actions des banques et suscité une mise en garde de la Banque centrale européenne. Par la suite, la loi a été assouplie avant d'être adoptée par le parlement.
🏚️ La crise immobilière allemande frappe durement les promoteurs. Le marché immobilier allemand, autrefois florissant, est en crise, et ce sont les promoteurs qui en subissent les conséquences. Bien que les projecteurs soient braqués sur les propriétaires dans la crise immobilière actuelle, ce sont les entreprises responsables des projets de construction qui sont menacées d'insolvabilité imminente. La hausse des coûts de construction, l'augmentation des taux d'intérêt et la baisse de la valeur des biens immobiliers ont créé une situation tendue pour les promoteurs. (Bloomberg)
Un marché immobilier qui a autrefois prospéré grâce aux faibles taux d'intérêt et à l'augmentation de la demande des investisseurs est aujourd'hui confronté à une grave crise. Si les propriétaires ont fait l'objet d'une grande attention pendant cette période difficile, ce sont les promoteurs immobiliers qui sont les plus touchés par les turbulences. Des événements récents, tels que le dépôt de bilan du groupe Gerch, mettent en lumière la situation précaire dans laquelle se trouvent ces promoteurs.
Le groupe Gerch, dont les projets en cours représentent environ 4 milliards d'euros (4,2 milliards de dollars), a demandé l'ouverture d'une procédure d'insolvabilité, ce qui remet en question l'achèvement de son projet de réaménagement de l'immeuble Quelle. Les sociétés munichoises Euroboden et Project Immobilien Group sont également confrontées à des procédures d'insolvabilité préliminaires, ce qui ne fait qu'aggraver les difficultés du secteur.
📸 L'image de la semaine
Opinion
🤔 Le nouveau défi de l'économie américaine. L'économie américaine est confrontée à un défi inattendu: alors même que l'inflation recule, les coûts d'emprunt montent en flèche, poussés par l'augmentation des taux d'intérêt à long terme. Cette situation difficile inquiète les consommateurs et les entreprises et requiert l'attention des décideurs et des hommes politiques. (Bloomberg Opinion)
La Réserve fédérale a remarquablement bien géré l'inflation et le chômage. Pourtant, malgré ses efforts, la croissance économique n'a pas atteint le niveau attendu. La flambée des taux d'intérêt, en particulier à l'extrémité longue de la courbe de rendement du marché obligataire, y contribue largement. Les taux hypothécaires, par exemple, augmentent alors même que l'inflation diminue, une situation qui défie la logique économique conventionnelle.
La hausse des taux d'intérêt, ajustée à l'inflation, se traduit par des taux d'intérêt réels plus élevés. Cela signifie que, dans la pratique, les ménages et les entreprises paient une prime supérieure au taux du Trésor. Par exemple, les taux hypothécaires à 30 ans dépassent actuellement 7,5%, alors que les attentes du marché en matière d'inflation future s'élèvent à environ 2,3%. Cet écart significatif de plus de 5 points de pourcentage est sans précédent depuis les années 1990.
Ce qui se passe dans le monde
🇷🇺 Frappe meurtrière de missiles russes. L'Ukraine est sous le choc après une attaque dévastatrice de missiles russes qui a coûté la vie à au moins 49 personnes et en a blessé sept autres dans la région de Kharkiv, dans l'est du pays. Ce terrible assaut est l'une des attaques les plus meurtrières contre la population civile ukrainienne depuis des mois. (Bloomberg)
Le président Volodymyr Zelenskiy a immédiatement condamné cet acte de violence, le qualifiant d'"acte terroriste totalement délibéré". M. Zelenskiy se trouve actuellement en Espagne, où il s'entretient avec des dirigeants européens afin d'obtenir leur soutien et leur solidarité face à l'invasion russe en cours.
⚔️ Les élections en Pologne attisent les tensions avec l'Allemagne. Alors que le gouvernement nationaliste polonais, dirigé par le parti Droit et Justice (PiS), brigue un troisième mandat sans précédent, il a trouvé une cible inattendue près de chez lui: L'Allemagne. À l'approche des élections polonaises du 15 octobre, les dirigeants du PiS ont accusé l'Allemagne, leur allié de l'OTAN et principal partenaire commercial, de s'immiscer dans la gouvernance polonaise, en particulier sur des questions telles que la migration et la politique gazière. (Reuters)
Cette querelle n'a pas seulement pour effet de tendre les relations entre les deux pays, mais aussi de saper le soutien de l'Occident à l'Ukraine dans son conflit contre la Russie.
Un projet conjoint germano-polonais d'usine de réparation de chars pour l'Ukraine, visant à fournir un soutien après l'agression russe, a été interrompu suite à cette querelle.
Les dirigeants du PiS ont également dénoncé le complot présumé de l'Allemagne pour la réintégration de Donald Tusk, un ancien premier ministre polonais et opposant majeur du PiS. Ils ont exploité la méfiance historique à l'égard de l'Allemagne, en particulier parmi les électeurs conservateurs âgés qui se souviennent de la Seconde Guerre mondiale.
Et enfin...
🗻 Le Mont Blanc rétrécit. Le Mont Blanc, le plus haut sommet d'Europe occidentale, a perdu plus de deux mètres de hauteur au cours des deux dernières années, ont constaté des chercheurs français. (Reuters)
La montagne mesure aujourd'hui 4 805,59 mètres, contre 4 807,81 mètres en septembre 2021. Les experts proposent que des climatologues et des glaciologues analysent les données afin d'étudier les causes de ce phénomène, qui est probablement lié au changement climatique.
Rendez-vous la semaine prochaine!
