Le prix des métaux précieux va-t-il augmenter en 2022?

10 minutes de lecture
16 nov. 2021

Les perspectives de prix pour l'or, l'argent, le platine et le palladium d’investissement en 2022 par Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP GROUP.

Avant d'acheter de l'or et des métaux précieux physiques, les investisseurs se posent souvent quelques questions: qu'est-ce qui détermine le prix des métaux précieux? Le prix de l'or va-t-il monter ou baisser en 2022? Est-ce le bon moment pour acheter de l’or?

C’est bien normal, comme avec n’importe quel autre actif, ils veulent étudier tous les aspects avant d'investir.

Mais s’il est impossible de définir exactement comment le prix de l'or va évoluer en 2022, il est utile de lire les perspectives de prix des métaux précieux publiées chaque année si l’on veut avoir une meilleure idée de comment ces prix peuvent évoluer sous l’effet des facteurs qui influencent leurs marchés.

Alors, pour vous aider à mieux comprendre si les prix des métaux précieux peuvent atteindre de nouveaux records en 2022, voici les perspectives de Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP GROUP.

Voici les sujets que nous allons aborder dans cet article:

  • Quels facteurs vont influencer le prix des métaux précieux en 2022?
  • Prévisions du cours de l'or 2022
  • Prévisions du cours de l'argent 2022
  • Prévisions du cours du platine 2022
  • Prévisions du cours du palladium 2022
"Les risques persistants pour la chaîne d'approvisionnement dépendent entièrement de la pandémie de COVID."

Quels facteurs vont influencer le prix des métaux précieux en 2022?

Les prix des métaux précieux fonctionnent comme ceux de tout autre actif, ils sont déterminés par certains moteurs clés qui vont les faire évoluer à la hausse ou à la baisse.

Le prix de l'or sera, par exemple, en partie déterminé par des facteurs économiques et politiques, dont l'évolution du dollar américain, l'inflation, le sentiment des investisseurs ou encore la situation géopolitique.

Les risques d'inflation augmentent et sont sous-estimés du fait de l'attitude de la Fed qui s'obstine à croire qu'il s'agit d'un phénomène 'transitoire'."

    Les prix de l'argent, du platine et du palladium vont, eux, plus largement dépendre de leur demande industrielle. En effet, leurs propriétés uniques, en font des composants particulièrement précieux dans le secteur industriel.

    Nicky Shiels voit 6 principaux moteurs pour les prix des métaux précieux en 2022:

    • La hausse de l'inflation
    • Les problèmes de chaîne d'approvisionnement
    • Le sentiment de marché (autrement dit, la “peur” du risque chez les investisseurs)
    • La situation géopolitique
    • L’action climatique
    • les perspectives du dollar américain

    Et maintenant, regardons de plus près comment elle les voit évoluer en 2022.

    Facteur #1: Une inflation élevée

    • Les risques d'inflation augmentent et sont sous-estimés du fait de l'attitude de la Fed qui s'obstine à croire qu'il s'agit d'un phénomène 'transitoire'."
    • "Les marchés rencontrent de l'inflation parce que la Fed a visé (donc voulu) l'inflation [...] La Fed va très probablement rater sa sortie".
    • "Les politiques budgétaires mondiales expansionnistes, les troubles sociaux potentiels, la trajectoire insoutenable de la dette américaine, la poursuite des politiques commerciales protectionnistes, la hausse des coûts de transport et l'augmentation des risques dans la chaîne d'approvisionnement sont autant de signes d'une inflation structurelle et tenace."
    • "La vision d’une “inflation transitoire” sera mise à l'épreuve par les banques centrales des grandes économies, d'autant plus que la Fed a donné son feu vert lors de sa réunion de juin pour commencer à réduire ses achats d'obligations cette année."

    Pour résumer sa pensée, tous les signaux semblent suggérer que l’inquiétude face à l'inflation est en hausse. Malgré le mantra de la Fed d’une "inflation transitoire", les prix à la consommation semblent prêts à continuer leur augmentation en 2022.

    Pour comprendre comment une hausse des prix à la consommation pourrait affecter l'or, lisez notre article SPOTLIGHT sur le sujet.

    Facteur #2: Les problèmes de chaîne d'approvisionnement

    • "Complètement dépendants de l'omniprésence du COVID/virus."
    • "Les politiques gouvernementales et les épidémies dans les régions faiblement vaccinées provoquent des bouchons et ruptures d'approvisionnement, des cycles du COVID désynchronisés favorisant une demande imprévisible, et une demande en V* continue sur les biens de consommation de la part des États-Unis."

    *La demande en V est une demande qui connaît une forte baisse, suivie d'un rebond rapide et fort.

    La pandémie de Covid a causé des ravages dans la chaîne d'approvisionnement mondiale ces derniers temps, inquiétant de nombreux investisseurs dans l'or physique quant à leurs répercussions sur l'économie mondiale. Et ce chaos qui touche la chaîne d'approvisionnement internationale pourrait bien s'aggraver davantage si les risques liés au Covid persistent.

    Un chaos qui pourrait d’ailleurs venir alimenter la hausse actuelle des prix tout en ralentissant la reprise économique mondiale.

    Facteur #3: Un sentiment de marché qui se dégrade

    • "Ce n’est que lorsqu’il y aura une PEUR de l'inflation, probablement associée à un manque de confiance dans la capacité de la Fed à la contrôler, [...] que nous pourrons assister à un emballement des prix de l'or et de l'argent".

    En d'autres termes, le sentiment de risque sur le marché va croître en même temps que l'inquiétude des investisseurs vis-à-vis de l'épidémie de Covid et de l'inflation.

    Et comme un nombre croissant d'investisseurs pense désormais que l'inflation va durer, le sentiment de marché pourrait bien venir pousser le prix de l'or à la hausse, selon Nicky Shiels.

    Facteur #4: Incertitude géopolitique

    • "Les événements géopolitiques (Iran/Moyen-Orient/Corée du Nord) se font plus fréquents après un retrait d'Afghanistan chaotique et humiliant pour les États-Unis.”
    • “On compte sur les États-Unis pour ne PAS intervenir dans les potentiels futurs conflits géopolitiques (Russie/Ukraine, Chine/Taïwan, etc.), d'où la nécessité d'une protection plus tactique contre les risques."
    • "La menace de troubles sociaux est également en hausse [...] notamment dans les pays à revenu intermédiaire du fait des différences dans les taux de vaccination et de la mauvaise gestion des vagues de COVID."

    L'incertitude géopolitique et la montée des tensions pourraient finir par influencer le prix de l’or et le pousser à la hausse si les investisseurs décident, comme à leur habitude, de se tourner vers le l’or physique en période d'incertitude.

    Facteur #5: Action pour le climat

    • "Il y a de grands "risques de transition" associés à la décarbonisation du monde [...]. Ils auront lieu si les gouvernements lancent des politiques climatiques plus strictes et forcent leurs économies à se restructurer et le capital à s'éloigner des secteurs 'sales' vers des secteurs plus 'propres'."
    • "Mais l'engagement en faveur de l'ESG [environnement, social et gouvernance], de la transition énergétique, etc. crée une poussée globale des coûts et installe une inflation structurelle plus élevée*."

    *L'inflation structurelle est le type d'inflation qui résulte de changements dans la structure de la demande et de l'offre.

    L'engagement de certains pays pour une transition vers des sources d'énergie plus propres pourrait donc faire grimper l'inflation, car le prix de certaines sources d'énergie, celles carbonées notamment, augmenterait alors.

    Mais cette transition vers les énergies vertes pourrait aussi profiter aux métaux précieux comme l'argent, qui possède des qualités uniques indispensables à la production d'éléments clés dans la production d'électricité solaire.

    Facteur #6: Les perspectives du dollar américain

    • Compte tenu de son statut de monnaie de réserve et de sa résilience historique face aux "incertitudes macroéconomiques" typiques [...], il reste bon marché. Techniquement, il reste très contenu et son prix est assez juste."

    Le dollar américain agit habituellement comme l'un des principaux moteurs du prix de l'or: pour faire simple, lorsque le billet vert baisse, le prix de l'or tend à augmenter. Mais, à ce jour, il semblerait que l'impact du dollar américain sur l'or reste limité.

    Pour résumer, 3 facteurs clés du prix des métaux précieux semblent déjà en place en 2022: une inflation en hausse, des chaînes d'approvisionnement tendues et un sentiment de marché qui se dégrade.

    Et si les 3 autres facteurs mentionnés par Nicky Shiels restent encore en retrait, les investisseurs feraient tout de même bien de les garder à l'œil. S'ils venaient à jouer un rôle clé l'année prochaine, il est probable qu'ils finissent eux aussi par influencer le prix de l'or ou celui de l'argent.

    Voyons maintenant les scénarios envisagés par Nicky pour les prix des métaux précieux en 2022.

    Prévisions du prix des métaux précieux pour 2022

    Alors que la peur de l'inflation s’est renforcée au cours des derniers mois, les métaux précieux, et l’or en particulier, ont assez bien reflété le sentiment des investisseurs à ce sujet.

    Les investisseurs ayant initialement soutenu le mantra de la Fed d’une "inflation transitoire", le prix de l'or est finalement resté plutôt stable au cours des derniers mois.

    Mais à mesure que la peur a gagné du terrain alors que l'inflation atteignait son niveau record depuis 30 ans en octobre, les prix de l'or, de l'argent et du platine ont grimpé en flèche, en réaction à la hausse des prix à la consommation et à la détérioration du sentiment des investisseurs.

    Pour savoir si cette tendance à la hausse est susceptible de se poursuivre en 2022, lisez les estimations de prix de Nicky pour chaque métal précieux ci-dessous.

    Quel sera le prix de l'or en 2022?

    Moyen: 1850 $/oz

    Faible (40% de probabilité): ~1400 $/oz

    Haut (60% de probabilité): ~2200 $/oz

    Les "ingrédients" de Nicky pour un scénario haussier:

    • Une accélération de la stagflation*.
    • Des risques et craintes d’une inflation persistante.
    • L’incapacité de la Fed à contrôler l'inflation et un ralentissement de la croissance.
    • De nouveaux risques commerciaux et géopolitiques.

    *La stagflation est une inflation élevée persistante combinée à un chômage élevé et à une demande de consommation stagnante.

    Cliquez ici pour voir le cours actuel de l'or et définir vos alertes de marché.

    Quel sera le prix de l'argent en 2022?

    Moyen: 28 $/oz

    Faible (30% de probabilité): ~15 $/oz

    Haut (probabilité de 70%): ~35 $/oz

    Les "ingrédients" de Nicky pour un scénario haussier:

    • Une surperformance de l'or.
    • Des risques d'inflation et de reflation*.
    • Une accélération des moteurs de la demande industrielle réelle à moyen terme.
    • Des problèmes de pénurie et de stockage dus aux risques persistants dans la chaîne d'approvisionnement.

    *La reflation est une politique monétaire visant à augmenter la production et à stimuler les dépenses après une période d'incertitude économique ou de récession.

    Cliquez ici pour voir le cours actuel de l’argent et définir vos alertes de marché.

    Quel sera le prix du platine en 2022?

    Moyen: 1200 $/oz

    Faible (40% de probabilité): ~800 $/oz

    Haut (60% de probabilité): ~1400 $/oz

    Les "ingrédients" de Nicky pour un scénario haussier:

    • Une "résolution" plus rapide de la pénurie de puces électroniques qui injecterait de la demande refoulée* dans une situation de faiblesse des stocks.
    • Une accélération de la demande et du remplacement des véhicules lourds.
    • Une accélération de la demande d’investissement qui ferait grossir les prévisions de la demande en hydrogène.

    *La demande refoulée fait référence à une situation dans laquelle la demande d'un produit est exceptionnellement forte. Les économistes utilisent généralement ce terme pour décrire le retour du grand public à la consommation après une période de baisse des dépenses.

    Cliquez ici pour voir le cours actuel du platine et définir vos alertes de marché.

    Quel sera le prix du palladium en 2022?

    Moyen: 1800 $/oz

    Faible (40% de probabilité): ~1500 $/oz

    Haut (60% de probabilité): ~3000$/oz

    Les "ingrédients" de Nicky pour un scénario haussier:

    • Une "résolution" plus rapide de la pénurie de puces électroniques qui injecterait de la demande refoulée dans une situation de faiblesse des stocks.
    • Une accélération de la demande automobile et du réapprovisionnement en cas de baisse des prix.
    • Des réglementations plus strictes en matière d'émissions venant compenser une baisse de production (pénurie de puces électroniques).

    Cliquez ici pour voir le cours actuel du palladium et définir vos alertes de marché.

    Que peut-on en conclure?

    D'après les prévisions de Nicky, les quatre métaux précieux principaux pourraient avoir une vraie chance de briller en 2022.

    L'or pourrait bien en profiter et se voir favorisé en tant que valeur refuge par une peur de l'inflation toujours plus forte, un sentiment de marché dégradé et des risques géopolitiques croissants. Le prix de l'argent, quant à lui, pourrait bénéficier de la transition en cours vers des sources d'énergies propres, le métal étant un élément essentiel de nombreuses technologies utilisées dans les énergies vertes.

    Le platine et le palladium, en tant que métaux rares utilisés par les constructeurs automobiles pour réduire les émissions nocives des véhicules, sont notamment susceptibles de profiter de la reprise de la demande automobile et du renforcement des réglementations en matière d'émissions.

    Quoi qu'il en soit, après les deux années que nous venons de passer, il sera intéressant de voir ce qui pourra bien se passer en 2022. En attendant, avec une situation économique mondiale encore peu claire et des craintes d'inflation persistantes, les investisseurs pourraient probablement penser à protéger leur patrimoine avec un actif sûr.