Depuis un an, de nombreux investisseurs dans l'or physique s'inquiètent de certaines des tensions géopolitiques actuelles, craignant qu'elles ne s'aggravent et ne frappent les marchés déjà affectés par le Covid et l'inflation galopante.
Plus de 700 professionnels du marché, interrogés dans le cadre de l'enquête mondiale "Markets Live" de Bloomberg, ont cité l'instabilité géopolitique comme l'un des risques les plus sérieux pour le marché mondial en 2022.
Voici un graphique montrant le résultat de l’enquête:
Actuellement, deux problèmes géopolitiques inquiètent tout particulièrement ces experts: la montée des tensions entre la Russie et l'Ukraine et le conflit qui plane depuis longtemps entre la Chine et Taïwan.
La plus grande inquiétude est que toute escalade d’une de ces deux situations, pourrait conduire à une invasion et se transformer en un conflit plus important impliquant davantage de pays.
Voyons ce que chacun de ces deux "points chauds géopolitiques" pourrait signifier pour l'économie mondiale et comment cela pourrait affecter le prix de l'or.
Les tensions entre la Chine et Taïwan pourraient affecter les marchés mondiaux
Les tensions entre la Chine et Taïwan s'est accrue au fil des décennies, la réunification étant au cœur de cette question.
Pékin considère Taïwan, république autonome, comme une province dissidente qui devrait à nouveau faire partie de la Chine. Alors que de son côté, Taïwan se considère comme un pays indépendant, avec sa propre constitution et ses dirigeants élus.
Est-ce-que la situation est en train de s’aggraver?
En 2021, la Chine a intensifier sa pression diplomatique et militaire sur Taïwan, notamment en envoyant des avions militaires dans la zone de défense aérienne Taïwanaise qui est une zone destinée à surveiller et à contrôler les entrées d'avions étrangers.
Le nombre d'avions signalés a atteint un pic en octobre 2021, avec plus de 50 intrusions aériennes en une seule journée.
Pourquoi c’est important?
Parce-que l'économie taïwanaise est extrêmement importante, en particulier quand on sait que les chaînes d'approvisionnement mondiales connaissent des problèmes persistants et qu’une pénurie de puces électroniques fait rage. Selon de nombreux spécialistes, cette pénurie pourrait durer jusqu'en 2023.
En effet, une grande partie des équipements électroniques utilisés quotidiennement dans le monde, des téléphones aux ordinateurs portables en passant par les montres, est alimentée par des puces eléctroniques produites à Taïwan.
Comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous, une seule entreprise taïwanaise, la Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ou TSMC, détient plus de la moitié du marché mondial.
TSMC est ce que l'on appelle une "fonderie", une entreprise qui fabrique des puces pour de grands clients de l’industrie de la technologie tels que Apple, Intel, Qualcomm, AMD, Nvidia, etc.
Et bien que TSMC ait déclaré qu'elle dépenserait jusqu'à 44 milliards de dollars pour augmenter sa capacité de fabrication en 2022, un conflit potentiel avec la Chine pourrait nuire à l'une des plus importantes industries productrices de puces au monde et finir par avoir de graves répercussions sur certaines des plus grandes économies mondiales.
L'une des conséquences est que la pénurie persistante de semi-conducteurs pourrait alimenter encore davantage une inflation déjà élevée, qui à son tour est susceptible de faire grimper le prix de l'or comme elle l'a déja fait par le passé.
La conflit entre la Russie et l’Ukraine risque d'avoir un effet dévastateur sur l'économie mondiale
Ce conflit complexe et impliquant de nombreuses parties a commencé par une crise interne ukrainienne en 2013, qui a dégénéré en manifestations de masse et en annexion de la Crimée par la Russie en 2014.
Des combats de faible intensité entre l'armée ukrainienne et les rebelles séparatistes soutenus par la Russie ont commencé en avril 2014 et se sont depuis transformés en ce que beaucoup considèrent comme une guerre "ouverte, bien que non déclarée" entre la Russie et l'Ukraine.
Est-ce-que la situation est en train de s’aggraver?
Les tensions entre la Russie et l'Ukraine et la Russie et l'Occident sont aujourd'hui au plus haut depuis des années: un déploiement récent des forces russes près de la frontière ukrainienne fait planer la menace d'une invasion. Le chef de l'OTAN, Jens Stoltenberg, a même mis en garde contre "un risque réel de nouveau conflit armé en Europe."
Les médias suggèrent que la situation pourrait s'aggraver. La Maison Blanche a déclaré, en citant des responsables du renseignement américain, que la Russie avait déjà déployé des agents dans l'est de l'Ukraine pour y commettre des "actes de sabotage" et les imputer à l'Ukraine dans le cadre d'une "opération sous faux drapeau" visant à créer un prétexte pour une éventuelle invasion.
Cependant, Moscou a fermement démenti toutes ces allégations, les qualifiant de "désinformation totale", et a demandé des garanties pour sa propre sécurité, notamment l'arrêt de toute nouvelle expansion de l'OTAN vers l'Est. Mais les récents pourparlers entre la Russie et les alliés de l'OTAN n'ont fait que laisser les deux parties dans une impasse.
"L'inflation qui était sur le point d'atteindre un pic et de baisser dans le courant de l'année sera affectée par la hausse des factures énergétiques, dans un contexte de baisse du pouvoir d'achat des ménages."
Pourquoi c'est important?
Washington et l'Europe ont tous deux menacé d'imposer des sanctions à la Russie si elle allait trop loin dans le conflit avec l'Ukraine. Rien n'est définitif pour l'instant, mais si les sanctions sont lourdes, elles pourraient avoir de graves répercussions non seulement sur l'économie russe, mais aussi sur l'Union européenne et les États-Unis.
Les gouvernements occidentaux ont mentionné qu'ils pourraient utiliser deux outils économiques contre la Russie (bien qu'aucune décision définitive n'ait été prise à ce jour):
- Un boycott du gaz russe acheminé vers l'Europe, le gazoduc Nord Stream 2 étant repoussé indéfiniment : dans ce scénario, les Européens verront les prix de l'énergie grimper encore plus, car le président russe Vladimir Poutine pourrait décider de réduire les livraisons de gaz à l'Europe en guise de contre-mesure.
"L'inflation qui était sur le point d'atteindre un pic et de baisser dans le courant de l'année sera affectée par la hausse des factures énergétiques, dans un contexte de baisse du pouvoir d'achat des ménages", estime Gilles Moëc, chef économiste de l'assureur européen AXA.
- Bannir la Russie du réseau de messagerie SWIFT* : selon Maria Shagina, membre du Centre d'études de l'Europe de l'Est basé à Zurich, cette mesure serait "dévastatrice, en particulier à court terme".
Elle "mettrait fin à toutes les transactions internationales, déclencherait la volatilité des devises et provoquerait des sorties massives de capitaux", a-t-elle déclaré.
*SWIFT: vaste réseau de messagerie utilisé par plus de 11 000 banques et autres institutions financières pour envoyer et recevoir rapidement et en toute sécurité des informations, notamment des instructions de transfert d'argent.
Quelles sont les conséquences de ces tensions géopolitiques pour l'or?
L'or est souvent considéré comme une valeur refuge contre les tensions géopolitiques: les affrontements aux frontières, les attaques terroristes ou les guerres civiles ont souvent poussé les investisseurs à placer leur épargne personnelle, dans l'or et les métaux précieux.
Au final, le regain d'intérêt des investisseurs pourrait avoir un impact sur le prix de l'or et même le faire augmenter.
Voici quelques exemples de cas où le prix de l'or a été influencé par des tensions géopolitiques croissantes:
- Dans les années 1970, plusieurs bouleversements ont eu lieu au Moyen-Orient, notamment la révolution iranienne, la guerre Iran-Irak, l'invasion soviétique de l'Afghanistan et la crise des otages iraniens. Le prix de l'or a augmenté de 37% en 1978 et de 126% en 1979.
- En 1986, pendant le bombardement de la Libye par les États-Unis, le prix de l'or a augmenté de 19,54% par rapport à l'année précédente, avant de connaître une nouvelle flambée juste après la guerre du Golfe de 1990.
- En septembre 2020, l'or a atteint un niveau record de 2 034 dollars l'once alors que l'on craignait que le coronavirus ne se propage et ne cause des ravages dans l'économie mondiale.
Aujourd'hui, le prix de l'or continue d'être influencé par ses leviers "traditionnels", tels que les statistiques sur l'inflation aux États-Unis et la dynamique du dollar américain. Mais, comme le montre l'histoire, les tensions géopolitiques peuvent réduire la propension au risque des investisseurs, ce qui a pour effet de renforcer le côté "valeur refuge" de l'or.
Et si les tensions entre la Russie et l’Ukraine et la Chine et Taïwan ne sont pas prêtes d'être résolues, d’autres problèmes géopolitiques méritent également d'être surveillés de près:
- Le conflit commercial entre la Chine et les États-Unis: il semble que la bataille commerciale acharnée entre les deux plus grandes puissances économiques du monde ne soit pas terminée, car les États-Unis auraient signalé qu'ils conserveraient une approche économique combative à l'égard de la Chine.
- L'inflation galopante en Turquie et l'effondrement de la lire: la politique monétaire non conventionnelle du pays a effrayé les investisseurs étrangers, qui se sont débarrassés des actifs turcs, provoquant une crise inquiétante dans la région.
- Une crise de la politique américaine: un an après l'attentat du 6 janvier contre le Capitole, les Américains se montrent pessimistes quant à l'avenir de la politique américaine (6 Américains sur 10 pensent que la démocratie américaine est en crise). Les États-Unis étant la première superpuissance mondiale, toute crise politique et économique à long terme dans le pays ne manquera pas d'avoir des répercussions sur les marchés mondiaux.
Autant d'évènements susceptibles de venir bouleverser les économies et les marchés mondiaux à l'avenir.
Et vous, avez-vous déjà ajouté de l'or à votre portefeuille afin de vous protéger des tensions géopolitiques?
