Le monde de la finance est à un véritable tournant avec les décisions de relèvement des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Dans un récent communiqué, la Fed a annoncé qu'elle ralentissait ses hausses de taux d'intérêt. En effet, selon de récents rapports, les pressions sur les prix s'atténuent et apparemment l'économie se remet enfin en marche.
Mais quelles seront les conséquences pour les métaux précieux et pour l'or en particulier? Le cours de l'or va-t-il poursuivre son ascension vers de nouveaux sommets, ou va-t-il stagner, voire diminuer?
Il est évidemment impossible d'en être sûr. Le ralentissement des hausses de taux d'intérêt pourrait être considéré comme une évolution positive pour les investisseurs dans l'or, mais l'avenir est toujours imprévisible lorsqu'il s'agit d’investissement. En général, la relation entre le prix de l'or et les taux d'intérêt est complexe et influencée par différents facteurs.
Mais une chose est sûre: on ne s’ennuie jamais dans le monde de la finance, et ceux qui investissent dans l'or ne manqueront pas de ressentir les effets des décisions de la Fed.
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Que signifie exactement le ralentissement des hausses de taux d'intérêt de la Fed?
La Réserve fédérale américaine est chargée de contrôler l'offre de monnaie (devises) dans l'économie.
En d'autres termes, le travail de la Fed consiste à maintenir l'économie américaine à la vitesse idéale.
💡Que se passe-t-il lorsque l'économie s'emballe?
Lorsque l'économie commence à s’emballer, la Fed intervient et augmente les taux d'intérêt pour aider à réguler et à maintenir la croissance sur les rails.
Sans cela, des déséquilibres tels que l'inflation et les bulles spéculatives peuvent rapidement devenir incontrôlables et menacer la stabilité de l'ensemble de l'économie.
Une forte inflation peut affecter de manière significative les prix à la consommation et empêcher les propriétaires de payer leurs crédits immobiliers et de couvrir d'autres coûts liés à leur logement.
De même, si l'économie ralentit et commence à s'essouffler, la Fed abaisse les taux d'intérêt pour stimuler la croissance économique en encourageant les particuliers et les entreprises à emprunter et à investir davantage.
En général, la Fed augmente les taux d'intérêt entre 0,25% et 0,75%. Cette hausse est parfois exprimée en "points de base", auquel cas "25 points de base" correspondent à 0,25%.
En gros, l'action de la Fed dépend uniquement de l'évolution de l'économie. En l'occurrence, un ralentissement de la hausse des taux d’intérêt signifie que la Fed réduira le rythme auquel elle augmente le taux d'intérêt de référence - les taux augmenteront à un rythme plus graduel, par opposition à des augmentations plus rapides et plus fréquentes. Selon les responsables politiques, cela est dû à la reprise de l'économie et à l'atténuation de l'inflation.
💡Lisez notre SPOTLIGHT pour en savoir plus sur l'impact de la politique monétaire de la Fed sur le prix de l'or.
La relation entre le prix de l'or et les taux d'intérêt
Il existe un préjugé selon lequel les hausses de taux d'intérêt des banques centrales et le prix de l'or sont des ennemis naturels. Cette croyance est fondée sur le fait que des taux d'intérêt plus élevés découragent les investisseurs à acheter de l'or qui ne rapporte pas d'intérêts et entraîne ainsi une baisse de la valeur de l'or.
Toutefois, certains économistes ont critiqué ce point de vue, le jugeant trop simpliste et ne reflétant pas les performances historiques de l'or. Ces économistes affirment que l'or a eu une corrélation unique et complexe avec les taux d'intérêt lors des hausses passées.
Voyons pourquoi.
Depuis longtemps, l'or est considéré comme une réserve de valeur et une protection contre l'inflation. En période d'incertitude économique ou d'instabilité politique, les investisseurs se tournent souvent vers l'or pour se protéger. Dans ces situations, le cours de l'or peut augmenter même si les taux d'intérêt augmentent.
Il est donc vrai que les hausses de taux d'intérêt des banques centrales peuvent avoir un impact sur le marché de l'or, mais la relation entre les deux est loin d'être évidente. Comme toujours, il est essentiel de procéder à une analyse minutieuse et d'avoir une parfaite compréhension des tendances historiques pour prendre des décisions d'investissement dans l'or en se basant sur l'évolution des taux d'intérêt.
Comment le cours de l'or évolue-t-il lorsque les taux d'intérêt augmentent?
La hausse des taux d'intérêt peut accroître l'attrait d'autres investissements, ce qui risque de faire baisser la demande d'or et d'influer sur son prix.
Toutefois, cette relation n'est pas toujours prévisible et de nombreux facteurs peuvent influencer la demande d'or.
Que se passe-t-il lorsque les taux d'intérêt baissent ?
La baisse des taux d'intérêt est généralement le signe d'une économie en difficulté. Les investisseurs ont alors tendance à se tourner vers des actifs considérés comme des "valeurs refuges", tels que l'or, afin de protéger leur patrimoine. Cela accroît la demande d'or, ce qui pousse son prix à la hausse.
Par exemple, lorsque le COVID-19 s'est répandu dans le monde en 2020, provoquant de sérieuses incertitudes économiques, la Réserve fédérale américaine a réduit les taux d'intérêt à 0-0,25% en mars de la même année. Le rendement du bon du Trésor de référence à 10 ans a ainsi été ramené à un niveau historiquement bas de 0,52% le 4 août 2020. De son côté, le cours de l'or a atteint un niveau record de 2072$ en août 2020.
L'impact historique des hausses de taux de la Fed sur le prix de l'or
Les données historiques nous montrent qu'il existe un modèle qui se répète entre le cours de l'or et les hausses des taux d'intérêt de la Fed. Même s'il existe une corrélation négative entre les deux (autrement dit, lorsque les taux d'intérêt augmentent, le cours de l'or a tendance à diminuer), cela ne signifie pas nécessairement que le cours de l'or baisse toujours lorsque les taux d'intérêt augmentent.
Par exemple, dans les années 1970, l'inflation était très élevée. La Fed a réagi en augmentant les taux d'intérêt de 4% en 1971 à plus de 20% en 1981. Durant cette période, le cours de l'or est passé d'environ 35 dollars l'once en 1971 à plus de 800 dollars l'once en 1980, les investisseurs cherchant à acheter de l'or pour se protéger de l'inflation.
Cependant, entre 1980 et 1990, la Fed a abaissé les taux d'intérêt de plus de 20% en 1981 à moins de 3%. Malgré cela, le cours de l'or est resté relativement stable, fluctuant entre 300 et 500 dollars l'once.
Regardez le graphique ci-dessous:
Comme vous pouvez le constater, la Fed a relevé ses taux d'intérêt à plusieurs reprises, entre les années 2010 et 2020, la dernière hausse datant de décembre 2018 (avant celle qui a lieu en ce moment même). Malgré ces hausses de taux d'intérêt, le cours de l'or est resté relativement stable, augmentant même dans les mois qui ont suivi la hausse des taux d'intérêt de décembre 2018.
Il est donc clair que si les taux d'intérêt peuvent avoir un impact sur le cours du métal jaune, ils ne sont qu'un facteur parmi d'autres. Leur relation directe est complexe et susceptible de changer.
Le cours de l'or peut également être affecté par d'autres facteurs, tels que les événements politiques, les publications de données économiques ou les fluctuations des devises.
Pour finir, voici un graphique de Nicky Shiels, responsable de la stratégie métaux chez MKS PAMP, qui montre comment l'or a réagi aux hausses de taux d'intérêt, en 2022 et 2023:
Il est intéressant de noter que cette fois-ci, les fortes hausses de taux d'intérêt (0,75%) ont fait baisser le cours de l'or, tandis que les hausses plus faibles (0,25% ou 0,5%), comme celles annoncées récemment, ont fait augmenter le cours de l'or de 19%.
Comment le nouveau ralentissement des hausses de taux d'intérêt de la Fed pourrait-il vous affecter?
Quatre choses peuvent se produire:
- En règle générale, le ralentissement des taux d'intérêt peut favoriser vos investissements dans l'or et les autres métaux précieux. Pour les experts, la baisse des taux d'intérêt est souvent bénéfique pour le cours des métaux précieux, car elle rend la détention d'un actif sans rendement tel que l'or, plus rentable pour l'investisseur.
- Le ralentissement des hausses de taux d'intérêt pourrait légèrement améliorer les perspectives du cours de l'or. Vous pourriez donc voir fluctuer la valeur de votre portefeuille.
- Le ralentissement des taux d'intérêt pourrait également avoir un impact sur vos prêts et vos remboursements. Si vous avez un prêt immobilier à taux variable, votre taux d'intérêt pourrait baisser, ce qui se traduirait par une diminution des mensualités. Si vous êtes à la recherche d'un nouveau prêt, par exemple un prêt automobile ou un prêt personnel, vous pourriez obtenir un meilleur taux d'intérêt, ce qui vous permettrait d'économiser de l'argent à long terme.
- Enfin, le ralentissement des taux d'intérêt peut également avoir un impact sur le marché de l'emploi et l'accession à la propriété. La baisse des taux d'intérêt pourrait entraîner une augmentation des dépenses de consommation et des investissements des entreprises, ce qui pourrait stimuler la croissance de l'emploi.
Sur le marché de l'immobilier, la baisse des taux d'intérêt pourrait rendre plus abordable l'obtention d'un prêt immobilier.
Dans l'ensemble, bien qu'il n'y ait pas de résultat garanti, il est important de se tenir informé et de se préparer aux conséquences potentielles sur votre situation financière. 🤓
Quels sont les principaux points à retenir?
- La Fed contrôle l'offre de monnaie dans l'économie pour la maintenir à un niveau optimal.
- L'or restera sensible à la politique monétaire de la Réserve fédérale. Un ralentissement du rythme des augmentations des taux d'intérêt peut donc entraîner une augmentation de la demande d'or et une hausse des prix.
- Les données historiques montrent qu'il existe un modèle récurrent entre le cours de l'or et les hausses de taux d'intérêt de la Fed, avec une relation inverse entre les deux. En revanche, cela ne veut pas dire que le cours de l'or baissera systématiquement lorsque les taux d'intérêt augmenteront.
- L'incertitude économique, la crainte d'une récession et l'affaiblissement du dollar peuvent pousser le cours de l'or encore plus haut, car les investisseurs s’efforceront de trouver de meilleurs moyens de stocker leur richesse. On peut donc s'attendre à ce que le cours de l'or augmente tout au long de l'année 2023.
