La Fed a enfin donné le coup d'envoi de sa lutte contre l'inflation galopante en annonçant le 16 mars sa première hausse des taux d'intérêt depuis 2018.
En tant qu'investisseur dans les métaux précieux, vous vous demandez peut-être comment la hausse des taux d'intérêt va affecter le prix de l'or: nous sommes là pour vous donner la réponse.
Dans cet article, nous allons vous expliquer:
- Ce que sont les taux d'intérêt.
- Comment la hausse des taux d'intérêt a historiquement affecté le prix de l'or.
Mais avant d'entrer dans le vif du sujet, voici un bref récapitulatif de la dernière décision de la Fed en matière de hausse des taux d’intérêt (au cas où vous auriez manqué cette nouvelle):
De combien la Fed augmentera-t-elle les taux d'intérêt en 2022?
La Fed a maintenu des taux d'intérêt proches de zéro depuis le début de la pandémie de COVID-19. Mais avec la hausse fulgurante des prix de tous les produits (allant de la nourriture aux voitures), la banque centrale américaine a relevé son taux de référence d'un quart de point de pourcentage, le faisant entrer dans la fourchette 0,25 %-0,5 %.
En outre, le président de la Fed, Jerome Powell, qui a finalement admis que l'inflation était "beaucoup trop élevée", a déclaré que la Fed était prête à relever les taux de manière encore plus agressive, pour freiner la hausse des prix à la consommation.
"Si nous concluons qu'il est approprié d'agir de manière plus agressive en augmentant le taux des fonds fédéraux de plus de 25 points de base lors d'une ou plusieurs réunions, nous le ferons. Et si nous déterminons que nous devons resserrer les taux au-delà des mesures communes de neutralité et dans une position plus restrictive, nous le ferons également", a déclaré M. Powell.
Les taux d'intérêt, c'est quoi au juste?
Pour faire simple, les intérêts sont des frais payés par un emprunteur à un prêteur en échange de l'utilisation d'un actif financier.
Lorsque nous parlons du taux d'intérêt de la Fed (ou de la Banque centrale européenne, d'ailleurs), nous faisons référence au taux d'intérêt auquel la banque centrale du pays prête de l'argent aux banques nationales, souvent sous la forme de prêts à court terme.
En gérant ce taux, les banques centrales peuvent avoir un impact sur l'activité économique:
- si elles cherchent à développer l'économie, elles peuvent diminuer le coût des capitaux pour les emprunteurs en abaissant les taux d'intérêt.
- et au contraire, si elles doivent freiner l'économie parce que l'inflation est plus élevée que souhaité, elles peuvent augmenter le coût des fonds pour les emprunteurs en relevant les taux d'intérêt.
Que signifient les hausses de taux d’intérêt pour vous?
En général, les hausses de taux signifient que contracter un prêt peut devenir plus coûteux pour les entreprises et les consommateurs, ce qui peut à son tour décourager les dépenses et réduire la masse monétaire en circulation.
Pour être plus précis, cela signifie 3 choses pour les consommateurs:
- des taux hypothécaires plus élevés;
- des taux d'intérêt plus élevés pour les cartes de crédit;
- des taux plus élevés pour les comptes d'épargne.
Et que peuvent signifier les hausses de taux d'intérêt pour l'économie américaine au sens large?
Selon certains économistes, l'économie américaine pourrait entrer en récession cette année, en partie parce que la Fed pourrait aller trop loin dans la hausse des taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation.
En Europe, la BCE (Banque Centrale Européenne) maintient les taux d'intérêt inchangés, du moins pour l'instant, bien que l'inflation en Europe augmente à son rythme le plus rapide depuis 2008.
Comment des taux d'intérêt plus élevés peuvent-ils aider à lutter contre l'inflation?
En termes simples, des taux d'intérêt élevés font qu'il est plus difficile pour les particuliers et les entreprises d'emprunter et de dépenser de l'argent.
Non seulement cette restriction des dépenses est censée aider à contenir la hausse des prix des biens de consommation, mais elle affectera aussi très probablement les prix de certains actifs d'investissement, comme les actions, les cryptomonnaies et les métaux précieux.
Quel impact les hausses de taux d'intérêt auront-elles sur le prix de l'or?
Il existe une opinion générale selon laquelle les hausses de taux des banques centrales sont "l'ennemi naturel" du prix de l'or.
Selon cette argumentation, les taux plus élevés sont censés diminuer la volonté des investisseurs d'acheter de l'or car celui-ci "ne paie pas d'intérêts", ce qui devrait donc entraîner une baisse du prix de l'or.
Ce point de vue, cependant, est souvent critiqué par certains économistes qui le jugent trop simpliste et incompatible avec les performances historiques de l'or:
Ils affirment que l'or a eu une relation historique particulière avec les taux d'intérêt lors des hausses de taux survenues dans le passé.
C'est exactement ce que prouve le graphique ci-dessous.
Cet excellent graphique de Visual Capitalist montre comment l'or, le dollar américain et les actions américaines se sont comportés lorsque les taux d'intérêt ont augmenté entre 1994 et 2015:
C'est assez révélateur, non?
Comme vous pouvez le constater, l'or sous-performe généralement les actions américaines et le dollar l'année précédant les hausses de taux.
Mais le prix de l'or a tendance à remonter, parfois même à atteindre de nouveaux sommets historiques, dans les mois qui suivent les hausses de taux, dépassant même les actions et le dollar.
Le prix de l'or et les hausses de taux d'intérêt sous différentes présidences de la Fed
Janet Yellen (présidente de la Fed de 2014 à 2018): lorsque Yellen a augmenté les taux d'intérêt en décembre 2015, le prix de l'or a atteint un minimum de 1 050 dollars l'once, avant de presque doubler pour atteindre un sommet historique.
Alan Greenspan (président de la Fed de 1987 à 2006): après la hausse des taux d'intérêt décidée par Greenspan en juin 2004, le prix de l'or a atteint un minimum de 380 dollars l'once. Par la suite, cependant, l'or a connu une hausse de 400 %, tant en période de hausse que de baisse des taux d'intérêt, pour dépasser les 1 900 dollars l'once en 2011.
Le prix de l'or remontera-t-il cette fois-ci ?
Comme vous l'avez peut-être remarqué, il n'y a pas eu de grande envolée de l'or au cours de l'année dernière, le prix du métal précieux oscillant entre 1 700 et 1 900 dollars.
Il y a plusieurs raisons à cela:
- Pendant la majeure partie de l'année 2021, les investisseurs ont en fait semblé croire au mythe de l'inflation "transitoire" de la Fed, jusqu'à ce que Powell admette que l'inflation était une menace réelle.
- Le bitcoin et d'autres cryptomonnaies ont retenu l'attention de nombreux investisseurs, les détournant des multiples remontées de l'or à court terme tout au long de l'année.
- Certains investisseurs ont misé gros sur le marché boursier américain, se joignant à la ruée vers les actions de haut vol telles que Apple et Tesla.
Mais après l'invasion de l'Ukraine par la Russie le 24 février, qui a accru la demande de valeurs refuges, le prix de l'or s'est dirigé vers un pic record, dépassant les 2 000 dollars l'once.
Maintenant, à voir la performance du prix de l'or après les multiples hausses de taux d'intérêt dans le passé, il semble que la hausse de l'or pourrait bien se poursuivre à l'avenir. 🐂
