Les perspectives du cours pour l'or, l'argent, le platine et le palladium d’investissement en 2022 par Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP GROUP.

Le cours des métaux précieux va-t-il augmenter en 2022?

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 et des métaux précieux physiques, les investisseurs se posent souvent quelques questions: qu'est-ce qui détermine le cours des métaux précieux? Le cours de l'or va-t-il monter ou baisser en 2022? Est-ce le bon moment pour acheter de l’or?

C’est bien normal, comme avec n’importe quel autre actif, ils veulent étudier tous les aspects avant d'investir.

Mais s’il est impossible de définir exactement comment le 

 va évoluer en 2022, il est utile de lire les perspectives de prix des métaux précieux publiées chaque année si l’on veut avoir une meilleure idée de comment ces prix peuvent évoluer sous l’effet des facteurs qui influencent leurs marchés.

Alors, pour vous aider à mieux comprendre si les prix des métaux précieux peuvent atteindre de nouveaux records en 2022, voici les perspectives de Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP GROUP.

Voici les sujets que nous allons aborder dans cet article:

Quels facteurs vont influencer le prix des métaux précieux en 2022?

"Les risques persistants pour la chaîne d'approvisionnement dépendent entièrement de la pandémie de COVID."

Quels facteurs vont influencer le cours des métaux précieux en 2022?

Les prix des métaux précieux fonctionnent comme ceux de tout autre actif, ils sont déterminés par certains moteurs clés qui vont les faire évoluer à la hausse ou à la baisse.

Le prix de l'or sera, par exemple, en partie déterminé par des facteurs économiques et politiques, dont l'évolution du dollar américain, l'inflation, le sentiment des investisseurs ou encore la situation géopolitique.

Les risques d'inflation augmentent et sont sous-estimés

 du fait de l'attitude de la Fed qui s'obstine à croire qu'il s'agit d'un phénomène 'transitoire'."

Les prix de l'argent, du platine et du palladium vont, eux, plus largement dépendre de leur demande industrielle. En effet, leurs propriétés uniques, en font des composants particulièrement précieux dans le secteur industriel.

Nicky Shiels voit 6 principaux moteurs pour les prix des métaux précieux en 2022:

Les problèmes de chaîne d'approvisionnement

Le sentiment de marché (autrement dit, la “peur” du risque chez les investisseurs)

Et maintenant, regardons de plus près comment elle les voit évoluer en 2022.

"Il y a un risque croissant de dépression hyperinflationniste en Russie et de récession pour l'Europe."

 ( du mondialisme à l'isolationnisme et aux politiques commerciales associées tournées vers l'intérieur) est exacerbé par la guerre [en Ukraine] et est inflationniste."

Les marchés rencontrent de l'inflation parce que la Fed a visé (donc voulu) l'inflation

 [...] La Fed va très probablement rater sa sortie"

"La vision d’une “inflation transitoire” sera mise à l'épreuve par les banques centrales des grandes économies, d'autant plus que la Fed a donné son feu vert lors de sa réunion de juin pour commencer à réduire ses achats d'obligations cette année."

Pour résumer sa pensée, tous les signaux semblent suggérer que l’inquiétude face à l'inflation est en hausse. Malgré le mantra de la Fed d’une "inflation transitoire", les prix à la consommation semblent prêts à continuer leur augmentation en 2022.

Pour comprendre comment une hausse des prix à la consommation pourrait affecter l'or, lisez notre

Facteur #2: Incertitude géopolitique/la guerre en Ukraine

"La fréquence des incidents géopolitiques (Iran/Moyen-Orient/Corée du Nord) augmente après un retrait chaotique d'Afghanistan provoquant l'humiliation des États-Unis.

"La situation macroéconomique a sensiblement changé depuis les prévisions de janvier de [Wall] Street, avec une recrudescence de risques géopolitiques impactant à la fois les perspectives de croissance et d'inflation."

"Il faut donc émettre quelques hypothèses sur la guerre en Ukraine; nous ne pensons pas qu'elle sera entièrement résolue au cours de l'année 2022."

Il y a de grandes chances que les États-Unis n'interviendront pas dans les futurs incidents géopolitiques potentiels (Russie/Ukraine, Chine/Taïwan, etc.), d'où la nécessité d'une protection plus tactique contre les risques extrêmes."

"La menace de troubles sociaux est également en hausse [...] notamment dans les pays à revenu intermédiaire compte tenu des disparités de vaccination et d'une mauvaise gestion des vagues de COVID."

L'incertitude géopolitique et la montée des tensions peuvent finir par avoir un impact sur le prix de l'or et même le pousser à la hausse, car de nombreux investisseurs préfèrent acheter de l'or en période d'incertitude.

Et il semble que la guerre en cours en Ukraine ait poussé de plus en plus d'investisseurs à protéger leurs portefeuilles avec des actifs sûrs comme l'or physique.

Facteur #3: Le risque sur le marché ressenti par les investisseurs

"Le rachat de valeurs refuges sous forme d'ETF et de demande d'investissement physique,

 l'or agissant comme une couverture géopolitique / inflation / récession / confiscation arbitraire

, maintiendra les prix élevés tant que la Fed ne relèvera pas drastiquement les taux réels en territoire positif."

En d'autres termes, le sentiment de risque sur le marché va croître en même temps que l'inquiétude des investisseurs vis-à-vis des problèmes géopolitiques et de l'inflation.

L'intérêt persistant des investisseurs pour l'or et les métaux précieux pourrait potentiellement

Facteur #4: Les problèmes de chaîne d'approvisionnement

Complètement dépendants de l'omniprésence du COVID/virus.

"Les politiques gouvernementales et les épidémies dans les régions faiblement vaccinées provoquent des bouchons et ruptures d'approvisionnement, des cycles du COVID désynchronisés favorisant une demande imprévisible, et une demande en V* continue sur les biens de consommation de la part des États-Unis."

 est une demande qui connaît une forte baisse, suivie d'un rebond rapide et fort.

causé des ravages dans la chaîne d'approvisionnement mondiale

 ces derniers temps, inquiétant de nombreux investisseurs dans l'or physique quant à leurs répercussions sur l'économie mondiale. Et ce chaos qui touche la chaîne d'approvisionnement internationale pourrait bien s'aggraver davantage si les risques liés au Covid persistent.

Un chaos qui pourrait d’ailleurs venir alimenter la hausse actuelle des prix tout en ralentissant la reprise économique mondiale.

"risques de transition" associés à la décarbonisation du monde

si les gouvernements lancent des politiques climatiques plus strictes et forcent leurs économies à se restructurer 

et le capital à s'éloigner des secteurs 'sales' vers des secteurs plus 'propres'."

Mais l'engagement en faveur de l'ESG [environnement, social et gouvernance], de la transition énergétique, etc. crée une poussée globale des coûts et installe une inflation structurelle plus élevée*.

inflation qui résulte de changements dans la structure de la demande et de l'offre.

L'engagement de certains pays pour une transition vers des sources d'énergie plus propres pourrait donc faire grimper l'inflation, car le prix de certaines sources d'énergie, celles carbonées notamment, augmenterait alors.

Mais cette transition vers les énergies vertes pourrait aussi profiter aux métaux précieux comme l'argent, qui possède des qualités uniques indispensables à la production d'éléments clés dans la production d'électricité solaire.

Facteur #6: Les perspectives du dollar américain

Compte tenu de son statut de monnaie de réserve et de sa résilience historique face aux "incertitudes macroéconomiques" typiques [...], il reste bon marché. Techniquement,

 il reste très contenu et son prix est assez juste.

Le dollar américain agit habituellement comme l'un des principaux moteurs du prix de l'or: pour faire simple, lorsque le billet vert baisse, le prix de l'or tend à augmenter. Mais, à ce jour, il semblerait que l'impact du dollar américain sur l'or reste limité.

Pour résumer, 3 facteurs clés du prix des métaux précieux semblent déjà en place en 2022: 

une inflation en hausse, la guerre en Ukraine, et le sentiment de risque croissant des investisseurs.

Et si les 3 autres facteurs mentionnés par Nicky Shiels restent encore en retrait, les investisseurs feraient tout de même bien de les garder à l'œil. S'ils venaient à jouer un rôle clé l'année prochaine, il est probable qu'ils finissent eux aussi par influencer le prix de l'or ou celui de l'argent.

Voyons maintenant les scénarios envisagés par Nicky pour les prix des métaux précieux en 2022.

Prévisions du cours des métaux précieux pour 2022

Alors que la peur de l'inflation s’est renforcée au cours des derniers mois, les métaux précieux, et l’or en particulier, ont assez bien reflété le sentiment des investisseurs à ce sujet.

Les investisseurs ayant initialement soutenu le mantra de la Fed d’une "inflation transitoire", le prix de l'or est finalement resté plutôt stable au cours des derniers mois.

la peur a gagné du terrain alors que l'inflation atteignait son niveau record depuis 30 ans en octobre,

les prix de l'or, de l'argent et du platine ont grimpé en flèche

, en réaction à la hausse des prix à la consommation et à la détérioration du sentiment des investisseurs.

Pour savoir si cette tendance à la hausse est susceptible de se poursuivre en 2022, lisez les estimations de prix de Nicky pour chaque métal précieux ci-dessous.

Les "ingrédients" de Nicky pour un scénario haussier:

Des risques et craintes d’une inflation persistante.

L’incapacité de la Fed à contrôler l'inflation et un ralentissement de la croissance.

De nouveaux risques commerciaux et géopolitiques.

Les embouteillages dans la chaîne d'approvisionnement et la hausse des prix de l'énergie alimentent la peur et les risques d'inflation, ce qui entraîne une reprise des flux d'investissement.

La demande physique de l'Asie ou des banques centrales est plus forte que prévu.

 est une inflation élevée persistante combinée à un chômage élevé et à une demande de consommation stagnante.

Nicky présente également les scénarios haussiers et baissiers pour le prix de l'or en 2022:

: ~ $2500/oz. Selon Nicky Shiels, la probabilité de ce scénario est de 30 %.

: ~ $1600 $/oz. La probabilité de ce scénario est de 20%.

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Des risques d'inflation et de reflation*.

Une accélération des moteurs de la demande industrielle réelle à moyen terme.

Des problèmes de pénurie et de stockage dus aux risques persistants dans la chaîne d'approvisionnement.

 est une politique monétaire visant à augmenter la production et à stimuler les dépenses après une période d'incertitude économique ou de récession.

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Demande de l’or sur le marché européen, quelles sont les tendances ? 

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21,9% d'inflation annuelle... et ce n'est pas fini

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