Élections américaines et prix de l’or : quel impact en 2026 ?

Élections américaines du 3 novembre 2026 : découvrez les précédents historiques et les scénarios pour le prix de l’or, en dollars et en euros.

Vous détenez de l’or ou envisagez d’en acheter ? Vous vous demandez peut-être quel impact les élections américaines peuvent avoir sur le prix de l’or, et ce que cela changerait pour votre investissement. Le 3 novembre 2026, les Américains renouvellent le Congrès. Ce vote peut modifier les décisions prises à Washington sur les impôts et les dépenses publiques, avec des répercussions possibles sur les taux d’intérêt, le dollar et donc le prix de l’or.

Connaître le parti vainqueur ne suffit pas pour autant à prévoir le cours : le contexte économique peut peser davantage que le résultat du scrutin. Et si vous suivez votre investissement en euros, une hausse annoncée en dollars ne raconte qu’une partie de l’histoire. Voici ce que les derniers scrutins nous apprennent, et les éléments à surveiller.

En bref

• Le 3 novembre, les Américains élisent la Chambre des représentants et une partie du Sénat. La présidence n’est pas en jeu.
• Les élections peuvent modifier les attentes concernant les taux, le dollar et les finances publiques, et ainsi influencer le prix de l’or.
• Après le scrutin de 2022, l’or a gagné environ 12,6 % en dollars sur trois mois, contre 4,8 % en euros.
• Pour un investissement à long terme, le résultat électoral est un élément de contexte, pas une règle d’achat.

Que décident les élections américaines de mi-mandat?

Les élections de mi-mandat, appelées « midterms » aux États-Unis, se tiennent à mi-parcours du mandat présidentiel. Le 3 novembre, les électeurs renouvellent les 435 sièges de la Chambre des représentants et 35 des 100 sièges du Sénat (33 sièges ordinaires et deux élections partielles) ; la présidence n’est pas en jeu. Ces deux chambres forment le Congrès, qui vote les lois et le budget fédéral.

Les républicains contrôlent actuellement les deux chambres avec 53 sièges au Sénat contre 47 pour les démocrates et leurs alliés indépendants. Une majorité du même camp que le président facilite en général l’adoption de ses textes ; une majorité d’opposition impose davantage de négociations.

La majorité au Congrès influence les décisions sur les impôts et les dépenses publiques. Ces choix peuvent faire évoluer les taux d’intérêt et le dollar, deux facteurs qui influencent le prix de l’or.

Comment le cours de l’or a-t-il évolué autour des précédentes élections?

Commençons par les faits. Le graphique ci-dessous compare les élections de 2010, 2014, 2018 et 2022 à quatre dates de référence : un mois avant le vote, le jour du scrutin, puis un et trois mois après.

Trois mois après les scrutins de 2014, 2018 et 2022, l’or valait davantage qu’au jour du vote, dans les deux devises. En 2010, il avait reculé en dollars et était resté presque inchangé en euros.

Pourquoi ces hausses ne constituent pas une règle d’achat

Pendant ces mêmes périodes, d’autres événements intervenaient:

• 2010 : au lendemain du vote, la Fed annonçait un nouveau programme d’achats d’obligations pour soutenir l’économie.
• 2014-2015 : en janvier, la Banque centrale européenne annonçait un programme élargi d’achats d’actifs.
• 2018-2019 : fin janvier, la Fed indiquait qu’elle ferait preuve de patience avant de modifier ses taux.
• 2022 : le World Gold Council souligne notamment le rôle du dollar plus faible dans la hausse de l’or en décembre.

Une hausse après les élections n’est donc pas nécessairement une hausse provoquée par les élections. Quatre scrutins ne suffisent pas à établir une stratégie reproductible; les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

En euros, la hausse peut être bien différente

Après les élections de 2022, l’or a gagné 12,6 % en dollars en trois mois. Pour un investisseur qui suit son placement en euros, la hausse était plus modeste: 4,8 %. Le dollar valait moins d’euros qu’au moment du scrutin. Une fois le prix de l’or converti en euros, la hausse était donc moins importante.

Pour suivre un investissement en euros, consultez lecours de l’or en euros. Notrebilan du cours de l’or dans les différentes devises approfondit cette différence.

Et lors de la présidentielle de 2024 ?

Quelques jours avant l’élection, le 31 octobre 2024, l’or atteignait un record de 2 790,15 $ l’once. Deux semaines plus tard, le 14 novembre, il se situait autour de 2 560 $.

Selon Reuters, cette baisse s’inscrivait dans un contexte de hausse du dollar et des rendements des obligations américaines, deux facteurs qui peuvent rendre l’or moins attractif. Cet exemple montre pourquoi il faut regarder aussi ce qui se passe dans l’économie pour comprendre l’évolution de l’or autour d’une élection.

Pourquoi les élections américaines peuvent-elles influencer le prix de l’or ?

Les marchés réagissent aux décisions attendues, parfois bien avant leur adoption. Trois mécanismes permettent de comprendre le lien entre les élections américaines et le prix de l’or.

L’incertitude peut renforcer la recherche de protection

Un conflit budgétaire qui s’éternise ou des perspectives économiques moins lisibles peuvent inciter certains investisseurs à se tourner vers l’or. Cette demande explique son rôle de «valeur refuge». Elle n’empêche toutefois pas son cours de baisser lorsque d’autres facteurs prennent le dessus.

Les taux changent l’attrait des placements rémunérés

L’or ne verse pas d’intérêts. Lorsque les obligations offrent un meilleur rendement, elles peuvent devenir plus intéressantes en comparaison.

Encore faut-il tenir compte de l’inflation. Avec un rendement de 4% et des prix en hausse de 2%, le pouvoir d’achat augmente d’environ 2%, avant frais et impôts. Si l’inflation atteint 5%, il diminue malgré les intérêts perçus.

Les investisseurs surveillent donc les rendements réels, corrigés de l’inflation attendue. Leur hausse peut peser sur l’or. Notre article surl’impact des taux des banques centrales sur l’or et l’épargne explique ce mécanisme.

Le dollar et la dette peuvent agir dans des sens différents

À cours de l’or en dollars inchangé, un dollar plus fort rend l’or plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises. Cela peut freiner la demande. Si vous détenez déjà de l’or, un dollar plus fort augmente sa valeur en euros, à cours en dollars inchangé.

Les finances publiques interviennent aussi : davantage de dette peut nourrir la recherche de protection, mais également faire monter les rendements obligataires. Une même annonce budgétaire peut ainsi produire plusieurs effets sur le marché.

Le facteur Trump : trois sujets à suivre

Le président n’est pas candidat le 3 novembre, mais l’adoption de ses projets dépend en partie du Congrès. Trois sujets touchent directement les moteurs de l’or. Nous les rapportons tels que les sources les décrivent, sans prévision.

• Les droits de douane et les prix. Les taxes sur les importations peuvent augmenter les coûts des entreprises américaines, qui peuvent ensuite les répercuter sur leurs clients. Une analyse publiée le 8 octobre par la Fed de New York confirme qu’environ 90% des droits étudiés ont été répercutés sur les prix à l’importation. Pour l’or, deux effets peuvent s’opposer: les inquiétudes sur l’inflation peuvent renforcer la demande de protection, tandis que le maintien de taux élevés peut peser sur son cours.
• Les décisions de la Fed. Le 16 septembre, la Fed a relevé son taux directeur de 0,25 point, à 3,75 %–4 %, sa première hausse depuis 2023. Donald Trump plaide de son côté pour des taux plus bas, selon le Financial Times du 16 octobre. Les demandes politiques et les décisions de la banque centrale restent deux informations distinctes.
• Les impôts et le budget. Le déficit fédéral de l’exercice 2026, clos le 30 septembre, atteint 1 990 milliards de dollars, contre 1 780 milliards un an plus tôt, d’après les chiffres du Trésor. La prochaine majorité pèsera sur les choix de dépenses et de recettes. Pour comprendre leur effet sur l’or, il faudra suivre les mesures adoptées, leur financement et la réaction des taux.

Trois scénarios après les élections : que regarder pour l’or ?

Trois configurations sont possibles après le vote. Dans chacune, Donald Trump reste président: ce qui change, c’est le soutien dont il dispose au Congrès pour faire adopter ses projets.

• Les républicains conservent les deux chambres

Si son camp reste uni, le président peut faire adopter ses textes plus facilement. Leurs effets sur l’or dépendront toutefois des mesures retenues : des inquiétudes sur la dette ou l’inflation peuvent soutenir la demande d’or, tandis qu’une hausse des rendements réels ou du dollar peut peser sur son cours.

À surveiller : les mesures adoptées, leur financement et la réaction des taux.

• Chaque parti contrôle une chambre du Congrès

Pour adopter les lois et le budget, les deux chambres doivent voter les mêmes textes. Que les démocrates contrôlent la Chambre des représentants et les républicains le Sénat, ou l’inverse, les désaccords peuvent donc conduire à modifier ou à retarder certains projets.

Des blocages budgétaires prolongés peuvent renforcer l’attrait de l’or comme valeur refuge. À l’inverse, des compromis durables peuvent atténuer cette demande de protection.

À surveiller : l’avancement des négociations budgétaires et les accords entre les deux chambres.

• Les démocrates remportent les deux chambres

Le Congrès passe aux mains de l’opposition, mais le président conserve son droit de veto. L’adoption des textes dépend alors de la capacité des deux camps à trouver un terrain d’entente.

Des conflits prolongés avec la Maison-Blanche peuvent soutenir la demande d’or comme valeur refuge, tandis que des accords peuvent réduire l’incertitude et atténuer cette demande.

À surveiller : les compromis sur les dépenses publiques et les impôts.

Aucun de ces résultats ne détermine à lui seul la direction du prix de l’or : les taux, le dollar et les attentes du marché comptent aussi.

Quels facteurs influencent le cours de l'or au-delà des élections ?

Les banques centrales achètent de l’or pour diversifier leurs réserves. Cette demande peut soutenir le prix de l’or. En août 2026, leurs achats déclarés ont dépassé leurs ventes de 39 tonnes, selon le World Gold Council. Plusieurs d’entre elles suivent des programmes d’achat sur plusieurs années. Cette demande s’inscrit donc dans la durée, quelle que soit la majorité au Congrès, sans pour autant empêcher des baisses du cours.

Les tensions internationales peuvent également pousser les investisseurs à rechercher la protection de l’or. Leur effet reste toutefois nuancé. Si elles font grimper les prix de l’énergie, elles peuvent relancer l’inflation et inciter la Fed à maintenir des taux élevés. Cela peut peser sur le prix de l’or, même en période d’incertitude.

Enfin, les chiffres de l’emploi et de l’inflation continueront de compter après le vote. Une inflation persistante et un emploi solide peuvent inciter la Fed à maintenir des taux élevés. Ceux-ci rendent les placements rémunérés plus attractifs face à l’or, qui ne verse pas d’intérêts. Ils peuvent aussi renforcer le dollar, ce qui tend à peser sur le cours de l’or en dollars. À l’inverse, une inflation qui ralentit et un marché de l’emploi qui s’affaiblit peuvent inciter la Fed à baisser ses taux, ce qui peut soutenir le prix de l’or.

L'avis de l'experte : les midterms pourraient-ils soutenir le cours de l'or ?

Nicky Shiels, responsable de la stratégie métaux chez MKS PAMP, société sœur de GOLD AVENUE, souligne l’importance du pouvoir d’achat dans ce scrutin. Les prix de l’énergie, de l’alimentation et du logement pèsent sur les ménages américains et pourraient influencer leur vote.

Selon elle, une victoire de l’opposition dans les deux chambres pourrait entraîner des blocages durables avec la Maison-Blanche, compliquant l’adoption des lois et du budget. Cette incertitude favoriserait l’attrait de l’or comme valeur refuge. Associées au creusement des déficits, ces tensions pourraient aussi affaiblir le dollar et soutenir le métal.

L’experte rappelle toutefois qu’une inflation persistante pourrait pousser la Fed à maintenir ou relever ses taux. Cela renforcerait potentiellement le dollar et les rendements obligataires, au détriment de l’or, qui ne verse pas d’intérêts.

Quelles conséquences pour les investisseurs en or à long terme ?

Les élections américaines peuvent entraîner des fluctuations du prix de l'or à court terme, mais leurs effets ne sont pas nécessairement durables.

Comme le montrent les précédents scrutins, d'autres facteurs économiques peuvent rapidement prendre le dessus. Pour un investisseur qui souhaite conserver son or plusieurs années, chercher à anticiper les réactions du marché aux résultats électoraux peut donc s'avérer hasardeux.

L'investissement régulier permet justement de limiter cette dépendance aux événements ponctuels.

En répartissant ses achats dans le temps, l'investisseur acquiert de l'or à différents niveaux de prix, sans chercher à déterminer si le cours augmentera ou diminuera après une élection. Cette approche permet de lisser les prix d'achat, sans toutefois garantir une meilleure performance ni protéger contre une baisse prolongée du marché.

Avec Auto-Invest de GOLD AVENUE, il est possible d'automatiser ses achats d'or selon la fréquence et le budget de son choix.

Une solution pour maintenir une stratégie d'investissement à long terme, sans avoir à ajuster systématiquement ses décisions aux résultats électoraux ou aux fluctuations quotidiennes du marché.

Que retenir pour votre investissement en or?

Une variation du cours peut donner envie d’avancer un achat ou de le repousser. Avant de changer vos projets, revenez à trois questions: quelle place l’or occupe-t-il déjà dans votre épargne? Pourquoi souhaitez-vous en acheter? Quand pourriez-vous avoir besoin de revendre?

Les fluctuations du cours de l’or autour des élections américaines peuvent donner envie d’acheter rapidement pour profiter d’une hausse, ou de revendre par crainte d’une baisse. Mais attention : le cours de l’or ne correspond pas nécessairement au prix auquel vous pouvez acheter ou revendre vos lingots et pièces. À l’achat, vous payez généralement une « prime » qui s’ajoute à la valeur du métal et couvre notamment les coûts de fabrication et de commercialisation. Avant de réagir aux résultats électoraux, comparez donc votre prix d’achat au prix de rachat proposé, sans oublier les éventuels frais de stockage. Vous pouvez consulter lestarifs de GOLD AVENUE pour identifier les frais applicables.

Si vous avez choisi d’investir régulièrement, étaler vos achats réduit la dépendance au cours d’une seule journée, sans garantir un meilleur prix moyen ni un bénéfice.Auto-Invest de GOLD AVENUE permet d’automatiser ces achats selon la fréquence choisie.

L’impact des élections américaines sur le prix de l’or mérite donc votre attention. Comprendre leurs effets peuvent éclairer vos décisions, tout en laissant votre budget et votre horizon de placement guider le rythme de vos achats.