Le cours de l’argent dépend de nombreux facteurs, car il joue à la fois le rôle de métal précieux et de matière première industrielle. Contrairement à l’or, dont les usages industriels restent relativement limités, l’argent est au cœur de certaines des technologies qui connaissent la plus forte croissance aujourd’hui, notamment l’intelligence artificielle, les véhicules électriques, les panneaux solaires et, bien sûr, les smartphones.

Si son cours est parfois influencé par des facteurs financiers tels que l’évolution du dollar américain ou les taux d’intérêt, il réagit également aux tendances économiques qui affectent les matières premières, comme la production industrielle ou la croissance du PIB. Cette double nature rend le prix de l’argent plus complexe à analyser, en particulier si vous envisagez d’y investir.

C’est pourquoi nous avons préparé ce guide pratique pour vous aider à mieux comprendre les principaux facteurs qui influencent son cours.

Comment est déterminé le cours de l’argent ?

Le cours de l’argent est déterminé par le cours au comptant, qui prend en compte à la fois les cours des contrats à terme négociés à New York et le LBMA Silver Price, fixé à Londres.
Comme pour toute matière première, son cours dépend de l’offre et de la demande d’argent, mais son rôle en tant qu’actif d’investissement entre également en jeu.

Contrairement à des matières premières davantage liées à leur usage industriel, comme le cuivre et le palladium, le sentiment des investisseurs peut faire fluctuer le cours de l’argent dans des proportions surprenantes. C’est pourquoi l’argent est d’ailleurs souvent qualifié d’actif volatil.

Lien entre l’argent et le dollar

Le marché de gré à gré (OTC) des lingots à Londres comme le COMEX de New York cotent le cours de l’argent en dollars américains. C’est pourquoi la force ou la faiblesse du dollar est généralement étroitement liée à l’évolution du cours de l’argent.

Le cours de l’argent et l’indice du dollar américain (DXY) évoluent généralement en sens inverse. Lorsque le dollar s’affaiblit, le cours de l’argent a tendance à augmenter, les investisseurs se tournant vers des valeurs refuges telles que les métaux précieux. À l’inverse, lorsque le dollar se renforce, le cours de l’argent tend généralement à reculer.

Toutefois, le marché de l’argent ne suit pas toujours cette logique.

Quand le cours de l’argent déjoue les attentes

Il est déjà arrivé que le cours de l’argent évolue différemment de ce que l’on aurait pu attendre. À la fin des années 1990, par exemple, malgré un net affaiblissement du dollar, le cours de l’argent est resté remarquablement stable. Cette situation s’expliquait notamment par des ventes massives de lingots et de pièces, qui ont pesé sur le marché. Le comportement des investisseurs peut parfois l’emporter sur les facteurs économiques traditionnels.

Dans l’ensemble, l’argent s’est toutefois révélé être un investissement performant sur le long terme au cours de la dernière décennie. Plus récemment, la demande croissante liée au développement de l’intelligence artificielle et des technologies liées à la transition énergétique a dépassé la capacité de l’offre à suivre le rythme, contribuant ainsi à une forte hausse du cours de l’argent.

💡Le saviez-vous ?

Le “Jeudi de l’argent” (Silver Thursday) est l'un des épisodes les plus marquants de l'histoire du marché de l'argent. Entre 1979 et 1980, les frères Hunt, milliardaires, ont tenté d'accaparer le marché, en investissant toutes leurs économies dans l’argent. Le cours a de fait bondi de près de 580 %.

Lorsque les autorités ont durci les règles de négociation en janvier 1980, le marché s'est brutalement retourné, provoquant un effondrement des cours baptisé le “Jeudi de l’argent”.

Les différentes utilisations de l’argent

La demande d’argent s’étend à un large éventail de secteurs. Si la demande industrielle représente la part la plus importante, les pièces et lingots d’argent ont gagné en popularité au cours de la dernière décennie. Parallèlement, les utilisations de l’argent “plus traditionnelles” telles que la joaillerie, l’argenterie et la photographie ont quelque peu diminué depuis 2016.

La demande industrielle d’argent

L’argent est le métal le plus conducteur de la Terre, tant pour l’électricité que pour la chaleur. C’est pourquoi il est utilisé depuis longtemps dans les procédés industriels en plus de sa réflectivité et de ses propriétés antibactériennes naturelles.

De nos jours, on trouve de l’argent partout autour de soi. Des smartphones aux téléviseurs, en passant par les véhicules électriques et les panneaux solaires, une grande partie de notre vie quotidienne dépend désormais des circuits imprimés et des semi-conducteurs câblés à l’argent. Et avec l’avènement de l’IA, la demande a encore grimpé.

En effet, les prévisions indiquent que la demande dans le secteur électrique et électronique représentera 38 % de la demande d’argent en 2026, contre 31 % il y a dix ans.

L’une de ses utilisations, que vous connaissez peut-être moins, concerne toutefois le domaine médical. Réputé pour ses propriétés antimicrobiennes, l’argent est utilisé dans des dispositifs tels que des appareils cardiaques ou encore des cathéters afin de réduire le risque d’infection.

La demande d’argent à des fins d’investissement

La demande d’argent à des fins d’investissement devrait représenter environ 23 % du marché en 2026, la demande de pièces et de lingots nets atteignant près de 260 millions d’onces.

L’un des moteurs de la demande d’investissement est bien sûr la tourmente économique. Dans un monde instable, marqué par une inflation en hausse et une incertitude persistante sur les taux d’intérêt, de nombreux investisseurs se tournent vers des actifs “refuges” tels que les métaux précieux.

Alors que l’or a traditionnellement été considéré comme un moyen de préserver son patrimoine, la récente flambée du cours de l’argent a attiré des spéculateurs plus enclins à prendre des risques. Il s’agit d’un marché plus restreint et bien plus volatil, ce qui signifie un potentiel de gains importants (et bien sûr de pertes). L’argent est également moins cher que l’or (il se négocie, au moment où nous écrivons ces lignes le 1er juillet 2026, à 52 € l’once contre 3 553 € l’once pour l’or ; ce qui le rend plus accessible en tant qu’investissement)

Mais tous les investisseurs n’optent pas pour l’argent physique. Les fonds négociés en bourse (ETF) offrent aux investisseurs la possibilité d’investir dans l’argent sans posséder de lingots ou de pièces physiques. Au lieu de cela, leur argent est investi dans un fonds commun qui suit le cours de l’argent. De cette manière, ils peuvent s’exposer aux fluctuations de prix sans avoir à acheter ni à stocker de lingots ou de pièces. Les ETF offrent généralement une plus grande liquidité, puisque les transactions sont gérées de la même manière que pour une action classique, ce qui permet d’acheter et de vendre plus rapidement.

L’un des inconvénients des ETF réside toutefois dans le fait que les investisseurs ne possèdent pas le métal lui-même. En achetant des lingots et des pièces physiques, les investisseurs ont un contrôle total sur leur argent, dont la valeur est strictement liée au cours au comptant, plutôt que d’être subordonnée aux activités d’une société de courtage.

Source : Rapport sur les tendances du marché du Silver Institute

L’offre et la demande d’argent

Alors que la demande d'argent a fortement augmenté ces dernières années, l'offre a eu du mal à suivre le rythme. La majeure partie de l'argent étant extraite comme sous-produit de l'exploitation du cuivre, du plomb, du zinc et de l'or, il n'est pas possible d'augmenter simplement la production. Cette contrainte constitue l'un des facteurs qui soutiennent la hausse des cours de l'argent.

En février 2026, le Silver Institute prévoyait une hausse de 1 % de la production minière cette année, tandis que le recyclage devrait progresser de 7 %. Malgré ces augmentations, le marché de l'argent devrait rester déficitaire pour la sixième année consécutive, avec un déficit estimé à 67 millions d'onces.

Taux d'intérêt, inflation : les principaux facteurs qui influencent le cours de l'argent

Si vous envisagez d’acheter de l’argent, quelques facteurs économiques doivent être pris en compte :

Tout d’abord, l’inflation. En théorie, l’inflation devrait être favorable aux cours de l’argent. Après tout, c’est une matière première. En général, l’argent présente effectivement une corrélation positive avec l’inflation. Il suffit de se pencher sur les années 1970 et 1980 pour constater que les cours de l’argent ont grimpé parallèlement à l’inflation, avant de chuter lorsque celle-ci a reculé dans les années 1990. C’est pourquoi certains investisseurs utilisent l’argent comme couverture contre l’inflation.

Cependant, les cours de l’argent sont bien plus volatils que ceux de l’or, ce qui le rend plus sensible aux variations des taux d’intérêt. Ainsi, si les banques centrales devaient relever les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation actuelle, l’argent pourrait en pâtir.

De longues périodes d’inflation peuvent également entraîner un ralentissement économique plus général, affectant la demande industrielle d’argent , et donc son cours.

Relation entre l’or et l’argent

Comme évoqué précédemment, l’argent est un investissement plus volatil et plus risqué que l’or. Toutefois, il est possible de spéculer et de réaliser des gains plus importants à court terme.

En comparant les deux métaux et en investissant en conséquence, vous pouvez essayer de trouver le meilleur équilibre entre risque et rendement. L’indicateur simple dont vous avez besoin pour comparer l’argent à l’or s’appelle le ratio or-argent.

En termes simples, le rapport or/argent indique la popularité relative d’un métal par rapport à l’autre.

Lorsque le rapport est élevé, cela signifie que le cours de l’argent est sous-évalué par rapport à celui de l’or. En d’autres termes, cela peut être un bon moment pour acheter de l’argent et vendre de l’or.
Lorsque le rapport est faible, c’est l’inverse qui est vrai. Les investisseurs pourraient alors envisager d’acheter de l’or et de vendre de l’argent.

Calcul du ratio or/argent

Prenons le ratio or/argent d’aujourd’hui (1er juillet 2026). D’après notre graphique des cours en temps réel, l’or s’échange actuellement à 3 553 € l’once. Si l’on passe au cours de l’argent en temps réel, celui-ci s’établit à 52 € l’once.

Sortez vos calculatrices :

3 553 ÷ 52 = 68,32

Le ratio or/argent s’élève aujourd’hui à 68,32.

Évolution du ratio or/argent

En 2020, la crise du COVID-19 a provoqué une ruée vers l’or tandis que la demande d’argent a nettement chuté, notamment à cause des différents confinements et de la mise en pause de nombreuses industries.

Investir dans l’argent, l’or ou les deux ?

Historiquement, leurs cours de l’or et de l’argent ont tous deux affiché une tendance à la hausse et sont considérés comme des valeurs refuges en période d’incertitude économique et géopolitique.

Le choix d’investir dans l’argent ou dans l’or (ou la répartition de votre investissement entre les deux) dépend vraiment de votre appétit pour le risque et de vos objectifs d’investissement à long terme.

Quel que soit votre choix, GOLD AVENUE propose une large sélection de produits d’investissement en or et en argent adaptés à tous les budgets et à toutes les stratégies. Vous pouvez même stocker gratuitement vos achats jusqu’à 10 000 € dans notre coffres sécurisé en Suisse.

Pourquoi l’argent est-il plus volatil que l’or ?

Comme nous l’avons déjà évoqué, l’argent est un actif bien plus volatil que l’or. Mais pourquoi ? Il existe en vérité plusieurs réponses :

Taille du marché

La taille relativement réduite du marché de l'argent le rend plus sensible aux mouvements des investisseurs. Contrairement à l'or, qui bénéficie d'un marché beaucoup plus vaste et plus liquide, d'importants achats ou ventes peuvent entraîner des variations de prix plus importantes.

Utilisation industrielle

L’argent n’est pas seulement un actif d’investissement. Il est plus demandé que jamais dans l’industrie notamment pour la fabrication de composants utilisés dans des domaines aussi variés que les véhicules électriques, les panneaux solaires, les smartphones et le matériel médical. Ainsi, lorsque la demande en technologies augmente, la demande en argent progresse elle aussi.

Limites de l’offre

Lorsque la demande augmente brusquement, l’offre ne peut pas s’adapter instantanément pour y répondre. En effet, l’argent est un sous-produit d’autres activités minières, notamment celles visant des métaux comme le cuivre et le plomb. Le cours de l’argent est donc plus sensibles aux variations soudaines de la demande.

Spéculation

L’argent est réputé pour ses hausses (et ses baisses) rapides, ce qui explique pourquoi il attire de nombreuses spéculations sur le marché à terme. Ces opérations à court terme amplifient tous les autres facteurs de volatilité du cours de l’argent.

À retenir

De nombreux facteurs influencent le cours de l'argent. La demande industrielle, le sentiment des investisseurs, les contraintes d'approvisionnement, la conjoncture économique ou encore les événements géopolitiques jouent tous un rôle dans les fluctuations de son prix.

S'il est impossible de prédire avec certitude les mouvements du marché, comprendre ces mécanismes peut vous aider à prendre des décisions d'investissement plus éclairées.

Lorsque vous serez prêt à investir, GOLD AVENUE propose une large sélection de produits en argent adaptés à tous les budgets, à toutes les stratégies et à tous les objectifs d'investissement.

Qu’est-ce qui influence le cours de l’argent ?